Sức mua của nhà cái uy tín pro hộ gia đình: Kết quả của người lao động tính đến tháng 7 năm 2024 theo nhà cái uy tín pro và chủng tộc

Trong hai năm qua, lạm phát giá tiêu dùng đã giảm trong khi điều kiện thị trường lao động vẫn tương đối mạnh mẽ, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã tăng gần 1 điểm phần trăm so với mức thấp vào đầu năm 2023.¹Trong báo cáo này, chúng tôi đo lường xem liệu những thuận lợi kinh tế vĩ mô này có chuyển thành mức tăng nhà cái uy tín pro vượt quá những thay đổi về giá tiêu dùng hay không và phân nhóm dân số nào đang được hưởng lợi nhiều nhất. Dữ liệu công khai về động lực nhà cái uy tín pro có thể thay đổi đáng kể, một phần do sự biến động trong thời kỳ đại dịch và những thay đổi trong thành phần dân số lao động.²Phân tích của chúng tôi sử dụng dữ liệu không xác định danh tính của 8 triệu cá nhân và cho thấy kết quả trung bình của những thay đổi về nhà cái uy tín pro thực tế nhằm giúp vượt qua những thách thức này và theo dõi một chỉ số tuân theo yếu tố hữu hình trong đời sống tài chính của mọi người.

Hình 1 cho thấy sức mua trung bình của nhà cái uy tín pro cao hơn một cách khiêm tốn tính đến tháng 7 năm 2024 so với tháng 12 năm 2019 đối với tất cả các nhóm nhà cái uy tín pro. Chúng tôi điều chỉnh lạm phát bằng cách sử dụng Chỉ số giá tiêu dùng cho tất cả các mặt hàng.³Cốt truyện thể hiện khoảng thời gian giá tăng đặc biệt cao so với cùng kỳ năm trước, trùng hợp với sự biến động về nhà cái uy tín pro thực tế và sau đó là thời kỳ trì trệ tương đối trong phần lớn năm 2023 và đến giữa năm 2024. Các điểm dữ liệu mới nhất cho thấy xu hướng tiêu cực gần đây tính đến tháng 7, đảo ngược mức tăng khiêm tốn trước đó trong những tháng trước.

Những cá nhân có nhà cái uy tín pro thấp hơn đã tăng nhẹ mức tăng sức mua tương đối của họ trong vài năm qua. Kể từ tháng 12 năm 2019, thước đo nhà cái uy tín pro thực tế của chúng tôi cho thấy nhóm nhà cái uy tín pro thấp nhất đã tăng 6% (dưới 2% hàng năm) so với mức 1% của nhóm nhà cái uy tín pro cao nhất tính đến tháng 7 năm 2024.

Sức mua tăng lên giữa các nhóm là tương đối nhỏ nếu xét đến tác động của lão hóa: cá nhân trung bình trong mẫu này là 42 vào năm 2019 và 47 vào năm 2024. Nghiên cứu học thuật (Guvenen và cộng sự 2021) về nhà cái uy tín pro trong suốt vòng đời chỉ ra rằng trung bình những người 47 tuổi kiếm được nhiều hơn 7% so với những người 42 tuổi.⁵Với tiêu chuẩn này, vốn giả định một cách thực tế là không có tăng trưởng kinh tế cơ bản, dữ liệu của chúng tôi cho thấy rằng sản lượng tăng không đồng nghĩa với việc tăng trưởng nhà cái uy tín pro mang về nhà. Do đó, hiệu suất trong dữ liệu của chúng tôi phù hợp hơn với các chỉ số có sẵn công khai cho thấy mức tăng thực tế cận biên kể từ năm 2019, như được thấy trong nhà cái uy tín pro trung bình mỗi giờ và Chỉ số chi phí việc làm (), so với bức tranh tươi sáng hơn trong Tổng sản phẩm quốc nội mỗi người ().⁶Kết quả này được xác nhận trongphân tích đồng hànhnghiên cứu trực tiếp sự khác biệt theo nhóm tuổi và so sánh mức tăng sức mua bằng cách sử dụng các nhóm thuần tập trước đại dịch.

Các số liệu trong báo cáo này cho thấy sự đại diện của chúng tôi về tổng nhà cái uy tín pro—kiểm tra dòng tiền vào tài khoản, không bao gồm chuyển khoản giữa các tài khoản của một người—cùng với biện pháp loại trừ Bảo hiểm Thất nghiệp và Khoản thanh toán Tác động Kinh tế. Việc tách riêng các hỗ trợ tài chính này cho phép có được số liệu có thể so sánh hơn theo thời gian. Khoảng cách giữa các biện pháp này cho thấy tác động đáng kể của việc chuyển giao trực tiếp của chính phủ trong thời kỳ cao điểm của đại dịch. Hai khái niệm nhà cái uy tín pro này hội tụ trong nửa cuối năm 2021 và đầu năm 2022 khi các chương trình kích thích bị loại bỏ dần và mức độ thất nghiệp gần bằng mức trung bình trong năm 2019.

Hình 2 hiển thị các số liệu nhà cái uy tín pro thực tế tương tự bằng cách sử dụng mẫu không xác định danh tính của chúng tôi cùng với thông tin về chủng tộc, bao gồm nửa triệu cá nhân.^9 10 Sự khác biệt theo chủng tộc nhất quán theo chiều hướng với các xu hướng được thấy ở các nhóm nhà cái uy tín pro, xem xét sự khác biệt về nhà cái uy tín pro trung bình theo chủng tộc trong dân số Hoa Kỳ.¹¹ Từ tháng 12 năm 2019−Tháng 7 năm 2024, sức mua tăng trung bình là 6% đối với người Da đen trong mẫu của chúng tôi, 5% đối với người gốc Tây Ban Nha, 3% đối với người da trắng và xấp xỉ 0% đối với người châu Á. Lưu ý, do sự khác biệt trong mẫu của chúng tôi—ví dụ: về địa lý—với thông tin về chủng tộc, kết quả có thể không khớp với mẫu lớn hơn được sử dụng cho Hình 1.

Kết luận

Mức tăng trung bình về nhà cái uy tín pro được điều chỉnh theo CPI tháng 12 năm 2019−Tháng 7 năm 2024 là tương đối hạn chế. Xem xét sự tăng trưởng thường gắn liền với sự phát triển nghề nghiệp khi các cá nhân già đi, dữ liệu của chúng tôi về mức lương mang về nhà cho thấy mức tăng không đạt được kỳ vọng đối với một nền kinh tế tổng thể đang phát triển. Lạm phát cao bắt đầu từ giữa năm 2021 trùng hợp với thời kỳ hoạt động yếu kém kéo dài.

Tuy nhiên, kết quả tốt hơn một cách khiêm tốn đối với những người có nhà cái uy tín pro thấp hơn phù hợp theo hướng nhất quán với thị trường lao động chặt chẽ hỗ trợ tái phân phối nhà cái uy tín pro (Okun, 1973), mặc dù những tiến bộ đó rất nhỏ kể từ giữa năm 2022, khi phần lớn biến động của đại dịch đã giảm bớt. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng dần từ mức thấp 3,4% vào đầu năm 2023 lên 4,2% vào tháng 8 năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn ước tính hiện tại của Văn phòng Ngân sách Quốc hội về tình trạng toàn dụng lao động (tùy chỉnh ). Tiền lệ về tỷ lệ thất nghiệp lần trước thấp hơn ước tính việc làm đầy đủ—đầu năm 2017 đến tháng 2 năm 2020—cho thấy rằng tiến độ chậm chạp trong việc thu hẹp khoảng cách về chủng tộc và nhà cái uy tín pro tổng thể không có gì đáng ngạc nhiên. Trong những điều kiện thuận lợi trước đó, mức tăng trưởng trung bình về nhà cái uy tín pro thực tế của nhóm nhà cái uy tín pro thấp nhất chỉ cao hơn khoảng 1 điểm phần trăm (hàng năm) so với nhóm nhà cái uy tín pro cao nhất (Greig và cộng sự, 2021). Trừ sự biến động của đại dịch, hiệu suất đó phù hợp với xu hướng từ tháng 12 năm 2019 đến giữa năm 2024. Xu hướng tăng trưởng tương đối tích lũy kể từ năm 2017 cho thấy khoảng cách nhà cái uy tín pro đã được thu hẹp đáng kể.