Động lực bất bình đẳng về top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay chủng tộc

Sự chênh lệch top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay theo chủng tộc rất lớn và dai dẳng ở Hoa Kỳ (xem bảng bên dưới) và khoảng cách giàu nghèo thậm chí còn lớn hơn.¹Hơn nữa, sự bùng nổ và suy thoái của nền kinh tế tổng thể diễn ra một cách không đồng đều trong lực lượng lao động—với những cá nhân có top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thấp hơn và các gia đình da đen và gốc Tây Ban Nha phải gánh chịu gánh nặng suy thoái một cách không cân đối. Mối quan hệ giữa các chu kỳ kinh tế và bất bình đẳng chủng tộc gần đây đã trở nên nổi bật hơn trong chương trình nghị sự của Cục Dự trữ Liên bang nhằm hỗ trợ tăng trưởng trên diện rộng và phục hồi toàn diện sau cuộc suy thoái do Covid-19. Trong khi đó, chính sách tài khóa—thông qua bảo hiểm thất nghiệp (UI) và kích thích kinh tế—có thể đóng một vai trò thiết yếu trong việc giảm thiểu xu hướng chu kỳ kinh tế làm trầm trọng thêm sự chênh lệch.

top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay hộ gia đình trung bình theo chủng tộc: 2013-20
(2020 đô la)

_{Nguồn: Cục điều tra dân số}

Trong Thông tin chuyên sâu này, chúng tôi xây dựng dựa trên Viện trước đócơ quannghiên cứu mối quan hệ giữa chu kỳ kinh tế và phân phối tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay. Bằng cách sử dụng tập dữ liệu hành chính được làm giàu bằng thông tin nhân khẩu học của bên thứ ba bao gồm hơn 1 triệu hộ gia đình, chúng tôi nghiên cứu kết quả tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay theo chủng tộc từ sau cuộc Đại suy thoái cho đến đại dịch COVID-19.²Chúng tôi tích hợp thông tin về chủng tộc với những khác biệt quan sát được về mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay, độ tuổi và địa lý để giúp nhận biết mức độ mà các yếu tố khác này có thể giúp giải thích kết quả tài chính. Như trong báo cáo trước, chúng tôi sử dụng các số liệu được đo ở cấp hộ gia đình để nêu bật các xu hướng về khoản tiền lương mà các gia đình trải qua, giúp tránh những biến dạng do sự thay đổi trong cơ cấu việc làm.

Hình 1 theo dõi mức tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thực tế hàng năm trong trung hạn (2 năm) theo chủng tộc từ năm 2013 đến năm 2021.³Sự khác biệt lớn về điều kiện và chính sách thị trường lao động bao gồm mẫu, bắt đầu trong quá trình mở rộng kéo dài sau cuộc Đại suy thoái khi tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ vẫn ở gần mức cao nhất khoảng 10%. Ban đầu, các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha có mức tăng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay gần bằng hoặc thấp hơn các hộ gia đình Da trắng có đặc điểm tương tự.⁴ Tuy nhiên, động lực đã thay đổi vào cuối chu kỳ, ngay trước khi xảy ra COVID, cùng với tỷ lệ thất nghiệp dưới 4%. Các hộ gia đình da đen và gốc Tây Ban Nha bắt đầu có tốc độ tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay cao hơn một chút. Xu hướng kể từ COVID đã làm tăng mức tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay cho hầu hết các hộ gia đình, nhưng đặc biệt là đối với các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha. Những xu hướng này cho thấy mức giảm khiêm tốn—so với khoảng cách tổng thể—về bất bình đẳng kinh tế giữa các chủng tộc.⁵

Chuyển sang rủi ro top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay giảm, Hình 2 cho thấy tỷ lệ dân số ước tính bị giảm top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thực tế hàng năm trên 10%, sử dụng cùng khoảng thời gian hai năm được sử dụng trong Hình 1. Sự sụt giảm top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay lớn có nhiều khả năng xảy ra đối với những cá nhân có top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay cao hơn trong mẫu của chúng tôi. Điều này thể hiện theo chủng tộc trong phân tích này ngay cả sau khi đã kiểm soát top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay. Các hộ gia đình châu Á—nhóm có top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay cao nhất trong dữ liệu của chúng tôi—có khả năng bị sụt giảm top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay lớn cao nhất, vượt xa tỷ lệ của các hộ gia đình Da trắng từ 2 đến 4 điểm phần trăm. Tỷ lệ chia sẻ của các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha thể hiện mức độ năng động gần như tương đương cho đến khi xảy ra dịch bệnh. Tuy nhiên, sau khi đại dịch bùng phát, tỷ lệ hộ gia đình Da đen bị sụt giảm top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay lớn đã giảm so với tất cả các nhóm khác, bao gồm và loại trừ UI và dòng vốn từ Khoản thanh toán Tác động Kinh tế (EIP). 

Các số liệu trước đó, dựa trên khoảng thời gian top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay 24 tháng, cho thấy mức tăng lương thực tế (được điều chỉnh theo mức tăng giá) rất mạnh nếu xét đến toàn bộ giai đoạn hậu đại dịch. Tuy nhiên, lạm phát gia tăng nhanh chóng kể từ giữa năm 2021 đã đặt ra câu hỏi về quỹ đạo tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thực tế trong thời gian ngắn hơn.⁶

Phóng to góc độ tần suất cao hơn—dữ liệu luân chuyển hàng quý—chúng tôi nhận thấy rằng sự cải thiện về top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thực tế so với mức trước đại dịch vẫn còn mạnh mẽ, mặc dù giá cả tăng và sự sụt giảm trong hỗ trợ tài chính trong nửa cuối năm 2021 đã khiến tổng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay đi xuống. Hình 3 cho thấy những thay đổi trung bình trong việc kiểm tra top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay dựa trên tài khoản ⁷ so với mức năm 2019, điều chỉnh theo lạm phát.⁸Tính đến cuối năm 2021, top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay danh nghĩa đã vượt xa mức tăng giá tiêu dùng từ 9 đến 13 điểm phần trăm ở các nhóm chủng tộc, trong đó các hộ gia đình Da đen được hưởng lợi nhiều nhất. Ngay cả khi chúng tôi loại trừ các khoản trợ cấp kích thích và bảo hiểm thất nghiệp, vốn hỗ trợ không tương xứng cho các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha, tốc độ tăng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thực tế ở các gia đình Da đen và Tây Ban Nha vẫn nhanh hơn so với các gia đình Da trắng. Tuy nhiên, những mức tăng tương đối này đã mất đà sau giữa năm 2021.

Tuy nhiên, tỷ lệ phần trăm tăng được đo bằng tốc độ tăng trưởng chỉ góp phần thu hẹp khiêm tốn khoảng cách top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay chung giữa các chủng tộc, xem xét các yếu tố phổ biến của thị trường lao động thắt chặt và hỗ trợ tài chính trong giai đoạn này. Sử dụng thước đo top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay mang về nhà, các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha trong mẫu Chase của chúng tôi chỉ kiếm được 70 và 76 xu trên mỗi đô la top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay của các hộ gia đình Da trắng vào đầu năm 2013, sau khi kiểm soát sự khác biệt về tuổi tác theo chủng tộc.⁹Số liệu này được cải thiện trong khoảng thời gian lấy mẫu (xem Hình 4a), hội tụ khoảng 10 xu cho cả hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha. Mức tăng này nhỏ hơn một chút sau khi loại trừ chuyển giao UI và EIP trong hai năm qua.

Theo dữ liệu Điều tra dân số, trong năm 2009, cứ mỗi đô la top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay (tổng) mà các gia đình Da trắng kiếm được, các gia đình Da đen chỉ kiếm được 61 xu và các hộ gia đình gốc Tây Ban Nha kiếm được 70 xu. Khoảng cách giữa chỉ số tổng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay của Điều tra dân số và dữ liệu chỉ của Chase bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt về thuế suất trung bình hoặc các khoản khấu trừ tiết kiệm hưu trí tự động theo chủng tộc cũng như thành phần mẫu. Như được mô tả trước đó trong Hình 1, tốc độ tăng trưởng trung bình chênh lệch ít hơn một vài điểm phần trăm so với hầu hết mẫu - kiểm soát sự khác biệt về độ tuổi và mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay - giữa các nhóm chủng tộc. Nếu chúng ta tổng hợp những khác biệt về tăng trưởng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay này, chúng ta có thể có được một góc nhìn khác về vấn đề hội tụ top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay theo chủng tộc trong giai đoạn này (được hiển thị trong Hình 4b), điều này thúc đẩy quan điểm tăng trưởng trong hộ gia đình.

Phương pháp tăng trưởng nội bộ hộ gia đình phần lớn xác nhận kết quả trong Hình 4a, phát hiện ra rằng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay của các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha đạt được so với các hộ gia đình Da trắng từ giữa những năm 2010 đến cuối năm 2021. Phương pháp thứ hai (trong 4b), trong đó chúng ta có thể kiểm soát sự khác biệt về mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay giữa các chủng tộc, cho thấy mức độ hội tụ nhỏ hơn một chút giữa các nhóm chủng tộc trong khoảng thời gian mẫu, 6 đến 7 xu, so với 10 xu (trong 4a). Lợi ích tương đối được phân chia gần như đồng đều giữa vài năm trước đại dịch COVID-19 và khoảng thời gian từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 12 năm 2021. Quan điểm trong hộ gia đình nhận thấy vai trò nhỏ hơn của việc chuyển giao tài chính trong việc thúc đẩy xu hướng trong thời kỳ đại dịch, có thể là do phương pháp đó bao gồm các biện pháp kiểm soát mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay.

Tóm tắt và hàm ý

Sự biến động về top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay cùng với những biến động của nền kinh tế nói chung đã làm suy yếu sức khỏe tài chính của các hộ gia đình dễ bị tổn thương. Chúng tôi nghiên cứu tiến bộ, mặc dù còn khiêm tốn, trong việc thu hẹp khoảng cách top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay giữa các chủng tộc khi thị trường lao động thắt chặt và trong kỷ nguyên COVID của mạng lưới an toàn được tăng cường. Sau khi kiểm soát các đặc điểm hộ gia đình có thể quan sát được, mức tăng top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay của người da đen và gốc Tây Ban Nha thậm chí còn cải thiện nhiều hơn so với các hộ gia đình da trắng, mặc dù vẫn chưa đạt đến mức đạt được mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay ngang bằng, do tỷ lệ thất nghiệp giảm trong quá trình mở rộng kinh tế trước COVID. Sự mở rộng tiếp theo của những lợi ích tương đối đó đối với các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha là do tác động chung của sự chuyển giao của chính phủ và tốc độ phục hồi phi thường của thị trường lao động.

Các phát hiện cho thấy rằng chính sách tiền tệ nhằm duy trì thị trường lao động chặt chẽ có thể có tác động tái phân phối như dự kiến, mặc dù tốc độ hội tụ top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay có thể chậm. Các động lực hỗ trợ mức tăng trưởng cao hơn cho các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha trong những năm gần đây chủ yếu diễn ra trong thời kỳ lạm phát thấp (trước đại dịch) và hỗ trợ tài chính tăng cao (trong thời kỳ COVID). Cả hai yếu tố dường như khó có thể tồn tại. Lạm phát cao mang lại những hậu quả tiêu cực tiềm ẩn đối với các hộ gia đình có mức top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay thấp hơn, những người gặp khó khăn hơn trong việc bảo vệ bản thân khỏi chi phí gia tăng. Ngoài ra, mức giảm thâm hụt tài chính dự kiến cho thấy rằng sự hỗ trợ mạnh mẽ từ mạng lưới an toàn được thấy khi đại dịch bắt đầu có thể ít xảy ra hơn trong tương lai gần.¹⁰Lý do nổi bật cho sự lạc quan là thị trường lao động hiện đang thắt chặt, dường như đang tiếp tục mang lại top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay tăng cho các hộ gia đình Da đen và Tây Ban Nha mặc dù có tỷ lệ thất nghiệp cao hơn các hộ gia đình Da trắng.

Việc duy trì tái phân phối top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay gần đây có thể phụ thuộc vào khả năng của Fed trong việc cân bằng khéo léo việc kiềm chế lạm phát với việc gây ra suy thoái kinh tế. Năng lực hạn chế của các cơ quan tài chính và tiền tệ trong việc giúp thu hẹp khoảng cách top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay giữa các chủng tộc trong môi trường hiện nay thu hút sự chú ý đến sự cần thiết phải cải cách cơ cấu và chính sách. Những điều này có thể bao gồm những cải cách để làm cho giáo dục đại học trở nên hợp lý hơn đối với người da đen và người gốc Tây Ban Nha, cải thiện đào tạo và an ninh việc làm, giảm sự phân biệt đối xử trên thị trường lao động và các rào cản khác đối với việc làm (ví dụ: tuyển dụng cơ hội thứ hai) và mở rộng khả năng đủ điều kiện nhận Bảo hiểm Thất nghiệp. Những chính sách này vẫn là một phần quan trọng của bộ công cụ chính sách nhằm giảm thiểu không chỉ tác động của suy thoái kinh tế vốn ảnh hưởng không tương xứng đến top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay của người lao động da đen và gốc Tây Ban Nha, mà còn cả khoảng cách chủng tộc về top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay vẫn tồn tại ngay cả trong thời kỳ kinh tế tốt nhất. 

Nguồn

Hoa Kỳ Cục điều tra dân số; top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay và nghèo đói ở Hoa Kỳ: 2020, Bảng A-2; do Viện JPMorgan Chase tạo ra.

Lời cảm ơn

Chúng tôi cảm ơn nhóm nghiên cứu của chúng tôi, đặc biệt là Karmen Hutchinson, vì đã làm việc chăm chỉ và đóng góp cho nghiên cứu này. Chúng tôi cũng cảm ơn Anthony Rivera, Emily Rapp, Sarah Kuehl và Preeti Vaidya vì sự hỗ trợ của họ. Chúng tôi mang ơn các đối tác nội bộ và đồng nghiệp của mình, những người đã hỗ trợ thực hiện chương trình nghị sự của chúng tôi theo vô số cách và ghi nhận những đóng góp của họ cho mỗi và tất cả các bản phát hành.

Chúng tôi xin ghi nhận Jamie Dimon, Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase & Co., vì tầm nhìn và khả năng lãnh đạo của ông trong việc thành lập Viện và hỗ trợ chương trình nghiên cứu đang diễn ra. Chúng tôi vẫn biết ơn sâu sắc Peter Scher, Phó Chủ tịch, Demetrios Marantis, Trưởng bộ phận Trách nhiệm Doanh nghiệp, Heather Higginbottom, Trưởng bộ phận Nghiên cứu & Chính sách, và những người khác trong công ty về các nguồn lực và sự hỗ trợ để đi tiên phong trong cách tiếp cận mới nhằm đóng góp cho phân tích và hiểu biết sâu sắc về kinh tế toàn cầu.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Tài liệu này là sản phẩm của JPMorgan Chase Institute và được cung cấp cho bạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung. Trừ khi có quy định cụ thể khác, mọi quan điểm hoặc ý kiến ​​trình bày ở đây chỉ là của các tác giả được liệt kê và có thể khác với quan điểm và ý kiến ​​của Phòng Nghiên cứu J.P. Morgan Securities LLC (JPMS) hoặc các phòng ban hoặc bộ phận khác của JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh của nó. Tài liệu này không phải là sản phẩm của Phòng Nghiên cứu của JPMS. Thông tin được lấy từ các nguồn được cho là đáng tin cậy, nhưng JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh và/hoặc công ty con của nó (gọi chung là J.P. Morgan) không đảm bảo tính đầy đủ hoặc chính xác của thông tin đó. Các ý kiến ​​và ước tính cấu thành nên phán đoán của chúng tôi kể từ ngày xuất bản tài liệu này và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Không nên đưa ra tuyên bố hay bảo đảm nào đối với bất kỳ tính toán, đồ thị, bảng biểu, sơ đồ hoặc bình luận nào trong tài liệu này, vốn chỉ được cung cấp cho mục đích minh họa/tham khảo. Dữ liệu dùng cho báo cáo này dựa trên các giao dịch trong quá khứ và có thể không phản ánh kết quả trong tương lai. J.P. Morgan không có nghĩa vụ cập nhật bất kỳ thông tin nào trong tài liệu này trong trường hợp thông tin đó thay đổi. Ý kiến ​​ở đây không nên được hiểu là khuyến nghị cá nhân cho bất kỳ khách hàng cụ thể nào và không nhằm mục đích tư vấn hoặc khuyến nghị về chứng khoán, công cụ tài chính hoặc chiến lược cụ thể cho một khách hàng cụ thể. Tài liệu này không cấu thành sự chào mời hoặc đề nghị trong bất kỳ khu vực pháp lý nào mà việc chào mời đó là bất hợp pháp.

Trích dẫn được đề xuất

Greig, Fiona và George Eckerd. 2022. “Động lực bất bình đẳng về top 10 nhà cái uy tín nhất hiện nay chủng tộc: Thông tin chi tiết về dữ liệu lớn từ năm 2013 đến COVID-19.” Viện JPMorgan Chase./insights/financial-health-wealth-creation/racial-profit-inequality-dynamics