Quản lý nguồn nhà cái uy tín nhất việt nam dự trữ của hộ gia đình từ cuộc Đại suy thoái đến đại dịch COVID-19

Giới thiệu

Số dư nhà cái uy tín nhất việt nam là yếu tố quyết định sức khỏe tài chính của hộ gia đình. Duy trì mức thanh khoản vừa đủ—thay đổi theo nhu cầu chi tiêu—cho phép các hộ gia đình quản lý chi tiêu thông qua những thay đổi ngắn hạn về thu nhập. Theo thời gian, tiền tiết kiệm dưới dạng nhà cái uy tín nhất việt nam cũng có thể được sử dụng cho những khoản chi tiêu lớn hoặc đầu tư tạo dựng sự giàu có. Do đó, động lực của việc kiểm tra số dư tài khoản phản ánh cả haihậu quảcác cú sốc bên ngoài ảnh hưởng đến người tiêu dùng—ví dụ: mất việc làm, kích thích tài chính hoặc các chi phí bất ngờ—cũngquyết địnhthời điểm và cách lưu.

Covid-19 gây ra biến động kinh tế dẫn đến những biến động lịch sử về tỷ lệ tiết kiệm từ mức cao kỷ lục vào năm 2020 xuống mức rất thấp vào năm ngoái trước khi tăng đều đặn trong những tháng gần đây, được phản ánh qua xu hướng về số dư nhà cái uy tín nhất việt nam được thấy trong Viện JPMorgan Chase gần đây nhấtBáo cáo xung hộ gia đình. Ngoài việc đo lường tính thanh khoản nhà cái uy tín nhất việt nam trong khoảng thời gian dài hơn, báo cáo này còn phân tích hành vi quản lý nhà cái uy tín nhất việt nam trong nội bộ hộ gia đình để giúp hiểu rõ những biến động gần đây. Chúng tôi sử dụng một mẫu dữ liệu không xác định danh tính của 19 triệu cá nhân từ năm 2008 đến đầu năm 2023.

Trọng tâm của chúng tôi là dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam (số dư thanh khoản được tính theo chi phí), được hiểu là khoảng thời gian mà một người có thể duy trì mức chi tiêu của mình mà không nhận được dòng tiền vào hoặc tiếp cận tín dụng mới. Các câu hỏi nghiên cứu mà chúng tôi nhắm đến trong báo cáo này là:

1. Mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình đã phát triển như thế nào đối với các phân khúc dân số trưởng thành khác nhau ở Hoa Kỳ kể từ cuộc Đại suy thoái?
2. Thanh khoản ở cấp độ cá nhân có xu hướng ổn định theo thời gian ở mức độ nào? Thanh khoản hội tụ đến mức trung bình này nhanh như thế nào sau những cú sốc?

Phát hiện trọng tâm của báo cáo này là sự ổn định tương đối của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trong hơn một thập kỷ trước khi số dư tăng đột biến trong thời kỳ đại dịch. Từ năm 2008 đến năm 2019—giai đoạn mà tỷ lệ thất nghiệp dao động từ mức cao tới 10% đến dưới 4%—dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình nằm trong phạm vi chỉ đủ cho một vài ngày chi tiêu.¹Mặc dù chúng tôi cũng nhận thấy rằng nhiều cá nhân thường xuyên gặp phải những biến động lớn về thanh khoản, nhưng những đợt tăng và giảm đặc trưng này thường không kéo dài quá lâu. Điều này là do các cá nhân có xu hướng chi tiêu vượt quá thu nhập khi dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam tạm thời tăng cao và ngược lại.²

Sự sụt giảm liên tục của lượng nhà cái uy tín nhất việt nam tích lũy trong đại dịch phù hợp về mặt chất lượng với các mô hình trước đại dịch, mặc dù theo ước tính của chúng tôi, tốc độ rút tiền có phần chậm hơn bình thường.

Chúng tôi sắp xếp phân tích dựa trên bốn phát hiện:

Các cá nhân có thu nhập trung bình thấp hơn có xu hướng giữ số dư thanh khoản thấp hơn so với chi tiêu, còn được gọi là dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam.³Trong khoảng thời gian mẫu của chúng tôi từ năm 2008 đến đầu năm 2023, dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình cho nhóm thu nhập thấp nhất trung bình bằng khoảng một nửa so với nhóm thu nhập cao nhất. Cả mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình tổng thể và khoảng cách giữa các nhóm thu nhập đều gần như ổn định trước đại dịch.

Covid-19 đã dẫn đến sự sụt giảm chi tiêu tạm thời bắt đầu từ tháng 3 năm 2020, sau đó là sự gia tăng về tăng trưởng thu nhập nhờ kích thích tài chính, dẫn đến sự gia tăng dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam, rõ rệt hơn về tỷ lệ phần trăm đối với những cá nhân có thu nhập thấp.⁴Những tác động này đối với thu nhập đã phần lớn biến mất vào cuối năm ngoái đối với hầu hết mọi người trong khi chi tiêu vẫn ở mức mạnh mẽ và cân bằng, dẫn đến xu hướng hiện tại là thanh khoản nhà cái uy tín nhất việt nam giảm xuống mức quan sát được từ năm 2008 đến năm 2019 giữa các nhóm, mặc dù với tốc độ hơi khác nhau. Trong Phát hiện 4, chúng tôi tận dụng động lực của bộ đệm nhà cái uy tín nhất việt nam ở cấp độ cá nhân để giúp hiểu được xu hướng “bình thường hóa” thanh khoản của hộ gia đình.

Chúng tôi theo dõi mức dự phòng nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình bằng cách sử dụng khung dựa trên hồi quy. Điều này giúp giảm thiểu tác động của việc thay đổi thành phần mẫu của chúng tôi theo thời gian, nhưng điều đó có nghĩa là số liệu của chúng tôi về dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình là 'ước tính', trái ngược với các giá trị trung bình được đo trực tiếp. Phụ lục A cung cấp chi tiết về cách tiếp cận. Giả định mà chúng tôi đưa ra trong Hình 1 là tỷ lệ chi tiêu phù hợp của một người là dòng tiền chi tiêu trung bình trong 12 tháng của họ, không bao gồm chuyển khoản. Chúng tôi trình bày một cách tương tự như Hình 1, thay vào đó tính toán dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam bằng cách chia số dư thanh khoản cho dòng tiền chi ra của tháng hiện tại không bao gồm chuyển khoản. Do những thay đổi mạnh mẽ trong chi tiêu vào năm 2020 và 2021—ví dụ: giảm khi đại dịch bùng phát, sau đó tăng vọt sau khi có các biện pháp kích thích tài chính—các đường nét của bộ đệm nhà cái uy tín nhất việt nam trong giai đoạn đó có phần khác nhau giữa hai phương pháp dành cho bộ đệm nhà cái uy tín nhất việt nam. Hơn nữa, do cả chi tiêu và số dư nhà cái uy tín nhất việt nam đều có tính thời vụ nên mô hình dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trong năm dương lịch cũng thay đổi theo phương pháp luận. 

Người da đen và người gốc Tây Ban Nha có thu nhập tương đối tăng do tỷ lệ thất nghiệp đạt mức thấp lịch sử trong những năm trước đại dịch.⁵Hơn nữa, các hỗ trợ tài chính đã mang lại sự gia tăng rõ rệt hơn cho thu nhập của người da đen và gốc Tây Ban Nha trong năm 2020 và 2021. Mặc dù thu nhập tương đối tăng trong những năm gần đây, sự chênh lệch chủng tộc về nguồn nhà cái uy tín nhất việt nam trong dữ liệu của chúng tôi vẫn không giảm.⁶Để phân tích những khác biệt này, chúng tôi dựa vào mẫu phụ gồm 1,4 triệu cá nhân mà chúng tôi có dữ liệu chủng tộc tự báo cáo.⁷

Trong giai đoạn đầu phục hồi sau cuộc Đại suy thoái, mức tăng thu nhập của người da đen và gốc Tây Ban Nha tương tự như mức tăng thu nhập của người da trắng.⁸Khi thị trường lao động thắt chặt sau đó, mức tăng thu nhập của người da đen và người gốc Tây Ban Nha bắt đầu vượt cả người châu Á và người da trắng khoảng 1 điểm phần trăm mỗi năm, từ năm 2017 đến năm 2019. Những mức tăng tương đối này kéo dài trong năm 2020 và 2021—do tác động của Bảo hiểm Thất nghiệp và Khoản thanh toán Tác động Kinh tế—nhưng việc tăng thu nhập chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Thanh khoản theo chủng tộc theo dõi tăng trưởng thu nhập theo định hướng trong thời kỳ đại dịch. Những người da đen và gốc Tây Ban Nha chứng kiến ​​​​sự gia tăng phần trăm lớn nhất trong dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam vào thời điểm đỉnh điểm của đại dịch so với mức trung bình năm 2019. Tuy nhiên, mức tăng thanh khoản đó nhỏ hơn khi tính bằng đô la so với người da trắng và người châu Á, do mức thanh khoản cơ bản của người da đen và gốc Tây Ban Nha thấp hơn. Hơn nữa, những người Da đen đã trải qua sự đảo ngược lợi nhuận đệm nhà cái uy tín nhất việt nam nhanh hơn, để lại khoảng cách lớn hơn một chút giữa các nhóm chủng tộc tính đến đầu năm 2023 so với mức trung bình trong những năm 2010.⁹

Ngay cả trong điều kiện kinh tế bình thường, những thay đổi hàng tháng về thu nhập cá nhân có thể rất biến động, thường dẫn đến những thay đổi lớn trong số dư nhà cái uy tín nhất việt nam.¹⁰Điều này có nghĩa là mức độ biến động ở cấp độ cá nhân cao làm cơ sở cho sự ổn định tương đối về số dư trung bình trên toàn nền kinh tế trong dữ liệu trước đại dịch. Để làm sáng tỏ trải nghiệm của các cá nhân trong việc quản lý tính thanh khoản của họ, ở đây chúng tôi kiểm tra sự khác biệt ở cấp độ cá nhân, tận dụng số liệu thống kê từ mẫu phụ gồm 12 triệu cá nhân có lịch sử tài khoản hoạt động ít nhất 5 năm.¹¹Để tránh ảnh hưởng quá mức của đại dịch, chúng tôi tập trung vào giai đoạn từ cuộc Đại suy thoái và đại dịch, 2008 đến 2019, cho Phát hiện 3.

Để định lượng mức độ biến động trong dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam, chúng tôi sử dụng hai thước đo đo lường các biến động hàng tháng theo mức số dư thông thường của một người. Hình 3 cho thấy giá trị trung bình của các số liệu này theo tứ phân vị thu nhập. Thước đo đầu tiên là độ lệch chuẩn của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của một người được chia theo mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình của họ.¹²Một chỉ số khác dựa trên số trung vị—độ lệch trung bình theo tỷ lệ so với dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình—cung cấp cái nhìn về mức độ biến động ít bị ảnh hưởng bởi các giá trị ngoại lệ.

Cả hai số liệu được mô tả trong Hình 3 đều hàm ý sự thay đổi đáng kể theo thời gian về thanh khoản của hộ gia đình. Sử dụng thước đo đầu tiên, mức biến động điển hình của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam bằng 80 đến 100% mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam thông thường của một người. Ảnh hưởng của những cú sốc lớn nhưng không thường xuyên đối với số dư nhà cái uy tín nhất việt nam có tác động đáng kể hơn đến thước đo đầu tiên, cao hơn một chút so với thước đo thứ hai.¹³Để hiểu về quy mô, mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình trong 12 tháng đã tăng lên mức cao nhất trong 22 ngày từ 13 (tăng 70%) đối với nhóm thu nhập đầu tiên và lên 44 từ 28 (tăng 60%) đối với nhóm thu nhập cao nhất, trùng với mức tăng lớn nhất về tỷ lệ tiết kiệm cá nhân kể từ Thế chiến II. Từ góc độ này, mức độ biến động điển hình về tính thanh khoản là đáng kể ở cấp độ cá nhân.

Tính thanh khoản tăng đột biến mang lại cơ hội làm giàu cũng như chi tiêu để đáp ứng những nhu cầu chưa được đáp ứng. Để phân tích các phản ứng khác biệt đối với việc tăng dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam do các cú sốc thu nhập tích cực, chúng tôi cung cấp phân tích bổ sung về cách mọi người sử dụng tiền trong tháng thu nhập tăng mạnh trong Phụ lục B. Khi lọc các sự kiện trong đó thu nhập hàng tháng gấp từ 2,5 đến 12 lần mức thu nhập trung bình cuối cùng của một người, ít hơn một nửa dòng tiền bất thường vẫn còn trong tài khoản séc của cá nhân vào cuối tháng mà nó được nhận trung bình ở các nhóm thu nhập. Sự khác biệt giữa các nhóm thu nhập trong việc triển khai quỹ phù hợp với những phát hiện trước đây về xu hướng tiêu dùng từ lợi nhuận tạm thời của những người có thu nhập thấp cao hơn, trong khi những người có thu nhập cao hơn có nhiều khả năng chuyển số tiền dư thừa sang các phương tiện tiết kiệm như tài khoản đầu tư.¹⁴

Mặt khác, việc dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam giảm xuống có thể cho thấy tình trạng khó khăn về tài chính, mặc dù sự hiện diện của tài sản lưu động không được ghi lại trong dữ liệu của chúng tôi có thể làm giảm cách giải thích đó. Hình 4 cho thấy tỷ lệ các cá nhân có số dư thanh khoản chi tiêu ít hơn 7 ngày cùng với tỷ lệ những người có tài khoản đầu tư để đưa ra quan điểm về lý do tại sao các số liệu đó cần được diễn giải một cách cẩn thận.¹⁵Bởi vì nhóm thu nhập cao nhất có nhiều khả năng có các tài sản lưu động khác ngoài tập dữ liệu của chúng tôi nhất nên việc chỉ xem xét các chỉ số về dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam sẽ đánh giá thấp sự chênh lệch về tính dễ bị tổn thương tài chính trong phân bổ thu nhập.

Các cá nhân trong nhóm thu nhập đầu tiên có khả năng chi tiêu trong số dư thanh khoản trong thời gian dưới 7 ngày cao gần gấp đôi so với những người thuộc nhóm thu nhập cao nhất. Mặc dù dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam đã giảm so với mức đỉnh vào năm 2021, nhưng tỷ lệ cá nhân chi tiêu dưới 7 ngày trong các tài khoản giống như nhà cái uy tín nhất việt nam trong dữ liệu của chúng tôi vẫn ở mức khiêm tốn dưới mức tiêu chuẩn trước đại dịch trong suốt quý đầu tiên của năm nay. Chúng tôi không xem những số liệu này là chỉ số chính xác về tỷ lệ cá nhân gặp khó khăn về tài chính; như đã lưu ý trước đó, những số liệu này gần như chắc chắn đã đánh giá thấp sự chênh lệch, do tỷ lệ cá nhân có thu nhập cao có các kho tài sản lưu động khác không được ghi lại trong các dữ liệu này lớn hơn. 

Để hiểu được sự suy giảm gần đây của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình so với các tiêu chuẩn trước đại dịch, chúng tôi xem xét dữ liệu cấp độ cá nhân về sự phát triển của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam khi số dư chênh lệch so với bình thường. Dựa trên sự ổn định trước đại dịch của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam, giả thuyết của chúng tôi là các cá nhân điều chỉnh chi tiêu và các hành vi khác để quản lý dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của họ ở một mức độ điển hình nào đó sau các cú sốc. Chúng tôi nhận thấy một mô hình nhất quán về các cá nhân quản lý theo mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam mà họ đã duy trì trước đây. Khi dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của một cá nhân cao bất thường—tức là trên mức cơ bản cuối cùng—họ sẽ chi tiêu hoặc chuyển thanh khoản dư thừa và ngược lại. Ngoài đợt tăng tiết kiệm trong giai đoạn 2020-21, tốc độ bình thường hóa ở cấp độ cá nhân phù hợp một cách đáng ngạc nhiên với trải nghiệm trước đại dịch.

Hình 5 mô tả hành vi tiết kiệm của các cá nhân (được định nghĩa là những thay đổi trong số dư nhà cái uy tín nhất việt nam, tính theo chi tiêu) thay đổi tùy thuộc vào mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của một người so với định mức trước đó. Ở đây, chúng tôi sử dụng giá trị trễ 36 tháng của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của một người làm cơ sở. Ngoài việc giúp loại bỏ tính thời vụ, quan điểm này còn cho phép áp dụng một phương pháp nhất quán để so sánh mức độ bình thường hóa thanh khoản được quan sát trong suốt năm ngoái với các giai đoạn trước đó. Trước COVID, một cá nhân trung bình đạt tỷ lệ tiết kiệm bằng 0 (xét về sự thay đổi trong số dư nhà cái uy tín nhất việt nam) khi họ có thêm một ngày dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam so với 36 tháng trước đó. Trong những năm đại dịch 2020 và 2021, các cá nhân đã thay đổi hành vi tiết kiệm của mình — những cá nhân có khoảng đệm khoảng hai ngày rưỡi không tăng cũng không giảm số dư nhà cái uy tín nhất việt nam của họ ở mức trung bình. Đến năm 2022, các cá nhân đã đạt được mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam ổn định chỉ một ngày trên mức quan sát được ba năm trước đó, giống như trước đại dịch. Ở mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam cao hơn mức cơ sở một tuần (+7 ngày trên biểu đồ), tỷ lệ tiết kiệm trung bình là -8%, hàm ý mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam dư thừa sẽ giảm đi trong 2 ngày. Tốc độ suy giảm này giảm dần khi các cá nhân đạt đến mức “bình thường” trước đây của họ.

Trong khi Hình 5 đến Hình 7 mô tả mô hình đệm nhà cái uy tín nhất việt nam, các giao dịch thực tế ảnh hưởng đến những động lực đó—ví dụ: chi tiêu và chuyển khoản—chứa thông tin bổ sung về cách thức và lý do thanh khoản của hộ gia đình thay đổi theo thời gian. Trong Phụ lục B, chúng ta xem xét những cú sốc đáng kể về thu nhập và cách chúng lan truyền qua các số dư thanh khoản, chi tiêu và tiết kiệm hoặc chuyển khoản. Trong kết quả cho thấy động lực cơ bản của việc chuẩn hóa đệm nhà cái uy tín nhất việt nam được trình bày ở đây—chúng tôi nhận thấy rằng những cá nhân có thu nhập cao hơn sẽ điều chỉnh thanh khoản sau một cú sốc thu nhập tích cực bằng cách tăng các dòng tiền liên quan đến tiết kiệm (như chuyển tiền vào tài khoản đầu tư) và trải nghiệm mức tăng chi tiêu tương đối ít hơn.

Kết luận

Sự ổn định trước đại dịch trong các chỉ số thanh khoản hộ gia đình được mô tả trong báo cáo này ngụ ý rằng một loạt các yếu tố kinh tế tương đối rộng có thể dẫn đến cùng một mức số dư nhà cái uy tín nhất việt nam gần đúng khi tính theo chi phí. Hơn nữa, chúng tôi quan sát thấy tương đối ít thay đổi ròng theo thời gian về khoảng cách thanh khoản giữa các nhóm thu nhập và theo chủng tộc trong mẫu. Ngược lại, sự biến động kinh tế trong thời kỳ đại dịch đã dẫn đến những thay đổi lịch sử trong các thước đo tổng hợp về thanh khoản, với lượng nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình dự trữ gần như tăng gấp đôi so với mức đỉnh điểm vào tháng 4 năm 2021. Kể từ đó, thanh khoản của hộ gia đình đã trở lại bình thường do số dư nhà cái uy tín nhất việt nam giảm dần và chi phí danh nghĩa tăng lên.

Chúng tôi tập trung vào trải nghiệm các cú sốc ở cấp độ cá nhân để hiểu rõ các xu hướng gần đây. Trong quá trình bình thường hóa tiết kiệm từ năm 2022 đến đầu năm 2023, các mô hình quản lý thanh khoản riêng lẻ cũng tương tự như các giai đoạn trước. Về mặt cân bằng, mọi người có xu hướng quản lý số dư của mình theo mức có thể trang trải chi phí và tiết kiệm hoặc chi tiêu để quay trở lại mức trung bình trước đó sau những cú sốc. Sự suy giảm thanh khoản chậm lại được quan sát thấy trongXung hộ gia đình—và tốc độ bình thường hóa nhanh hơn đối với những người có thu nhập thấp hơn—là một mô hình nhất quán được thấy ở nhiều môi trường khác nhau trong thập kỷ qua với rất ít sự thay đổi ngoài đỉnh điểm của đại dịch. Mặc dù vậy, môi trường kinh tế hiện tại có những đặc điểm độc đáo phù hợp với việc quản lý thanh khoản của hộ gia đình—bao gồm lãi suất ngắn hạn cao hơn, xu hướng đầu tư thay đổi và các động cơ tiết kiệm phòng ngừa mới tiềm năng.¹⁶Những yếu tố này có thể khiến các cá nhân chọn mức dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam cao hơn—có lẽ để đề phòng sự không chắc chắn về lạm phát hoặc lo ngại về an ninh việc làm trong thời kỳ suy thoái tiềm ẩn—hoặc mức thấp hơn—để hưởng lãi suất cao hơn ở các sản phẩm không phải tiền gửi bằng nhà cái uy tín nhất việt nam, chẳng hạn như trái phiếu hoặc chứng chỉ tiền gửi.

Ngụ ý

Báo cáo này cung cấp thông tin chuyên sâu về quản lý thanh khoản của hộ gia đình phù hợp với các nhà hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô cũng như việc thiết kế các chính sách kinh tế vi mô, bao gồm cả giới hạn tài sản. Về triển vọng kinh tế vĩ mô, những phát hiện của chúng tôi đưa ra góc nhìn về làn sóng tiết kiệm do đại dịch có thể ảnh hưởng như thế nào đến nhu cầu tiêu dùng trong những quý tới. Mặc dù không có tiền lệ nào gần đây ở Hoa Kỳ tồn tại đối với mộttổng hợpcú sốc tiết kiệm có cường độ lớn được thấy vào năm 2020 và 2021, các mô hình được ghi lại trong báo cáo này từ những trải nghiệm đặc trưng cho thấy xu hướng mạnh mẽ là ngay cả những cú sốc đáng kể cũng sẽ tiêu tan và dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam sẽ hướng về mức trước cú sốc, tất cả các yếu tố khác đều bằng nhau. Mô hình được thấy trong bộ đệm nhà cái uy tín nhất việt nam—cả ở cấp độ tổng hợp và cấp độ cá nhân—vì đỉnh điểm của đại dịch phù hợp với hành vi trước đại dịch.

Đánh giá tác động của sức khỏe tài chính đối với sự biến động ở cấp độ cá nhân trong dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam là một thách thức. Cả mức độ và sự biến động trong dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam đều có thể là kết quả của việc tiêu dùng ổn định trong bối cảnh thu nhập biến động, đây thường là dấu hiệu tốt cho sự thịnh vượng. Trong khi đó, những quyết định tốn kém (từ góc độ chất lượng cuộc sống) như từ bỏ chi tiêu để bảo toàn nhà cái uy tín nhất việt nam sẽ che giấu những thiệt hại tiềm ẩn đối với cuộc sống của mọi người.¹⁷

Thật vậy, sở thích và quyết định của hộ gia đình dường như ảnh hưởng mạnh mẽ đến mức thanh khoản, cũng như các sự kiện nằm ngoài tầm kiểm soát của họ. Những cá nhân có thanh khoản thấp hơn có xu hướng chi tiêu nhiều hơn cho các chương trình như thanh toán kích thích kinh tế và các chương trình mạng lưới an toàn như Bảo hiểm Thất nghiệp. Xu hướng tiêu dùng ngoài chương trình có thể cho thấy sự hấp dẫn của việc nhắm mục tiêu hỗ trợ tài chính dựa trên tính thanh khoản. Tuy nhiên, làm như vậy có thể khiến các cá nhân lựa chọn mức thanh khoản nhà cái uy tín nhất việt nam thấp hơn, tức là hành vi khuyến khích dẫn đến lỗ hổng tài chính. Hơn nữa, do sự biến động đáng kể (ở cấp độ cá nhân) trong dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam, một người tiếp cận ngưỡng chính sách có thể rơi vào tình trạng đủ điều kiện và không có mối liên hệ nào với nhu cầu cơ bản ổn định. Trong trường hợp các nhà hoạch định chính sách nhận thấy giá trị trong việc thử nghiệm giới hạn tài sản, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy rằng giá trị đồng đô la nên được điều chỉnh theo tỷ lệ chi tiêu tiêu dùng và nhu cầu tiết kiệm khẩn cấp. Điều này sẽ giúp điều chỉnh việc cung cấp hỗ trợ của chính phủ phù hợp với mức độ rủi ro tài chính mà một gia đình phải đối mặt và theo kịp lạm phát theo thời gian.

Phụ lục

Phụ lục A: Cách chúng tôi đo lường mức dự phòng nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình theo thời gian

Do những thay đổi tiềm ẩn về tính thanh khoản trung bình do sự thay đổi trong dấu chân Chase theo thời gian, chúng tôi sử dụng khung thống kê kiểm soát độ tuổi và các biến số khác. Phương trình sau đây thể hiện phương pháp dựa trên hồi quy của chúng tôi. Biến kết quả, y_nó, là số dư tài khoản của một người i trong thời gian t, so với thước đo chi tiêu. Chúng tôi ước tính hồi quy riêng cho các cá nhân trong mỗi nhóm thu nhập, g. Kiểm soát hồi quy theo độ tuổi (chỉ bao gồm những cá nhân từ 25 đến 70), liệu một người có trong dữ liệu của chúng tôi trước năm 2009 hay không_i(xảy ra những thay đổi đáng kể về thành phần mẫu tại thời điểm đó) và hiệu ứng cố định trong tháng, δ_(gt), điều khiển động lực của chuỗi thời gian.

y_nó= β_gtuổi_nó+Sớm_i+δ_(gt)+e_nó, dành cho cá nhân i thuộc nhóm thu nhập g.

Khác với hồi quy bình phương tối thiểu thông thường tiêu chuẩn—cung cấp ước tính về tính thanh khoản trung bình—chúng tôi tập trung vào số trung vị, dựa vào hồi quy phân vị. Phương pháp này làm giảm tác động của các ngoại lệ và theo dõi tốt hơn các kết quả phổ biến đối với từng cá nhân điển hình.¹⁸Kết quả ước tính cung cấp lượng nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình dự kiến cho mỗi nhóm thu nhập, giữ các biến số khác với hằng số thời gian. Các hệ số cho từng tháng và nhóm thu nhập trong mẫu của chúng tôi cho phép thay đổi linh hoạt theo thời gian. Đối với Hình 1 và 2, chúng tôi sử dụng một người 44 tuổi và giá trị 50 phần trăm cho 'Sớm'.'

Trong Hình 1 của báo cáo này, tỷ lệ chi tiêu được sử dụng để tính toán khoản dự phòng nhà cái uy tín nhất việt nam là mức chi trung bình hàng tháng trong tài khoản của một người ít hơn số lần chuyển trong 12 tháng trước. Dưới đây trong Hình A, chúng tôi thay thế một thước đo chia số dư thanh khoản cho mức chi tiêu của tháng hiện tại, không bao gồm chuyển khoản. Mặc dù mức độ và động lực tổng thể là tương tự nhau, nhưng thời điểm đạt đỉnh của dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trong thời kỳ đại dịch là vào năm 2020, trái ngược với các đỉnh được thấy trong Hình 1, xảy ra vào năm 2021.

Phụ lục B: Sự kiện thanh khoản

Các cá nhân có xu hướng quản lý dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam trở lại mức ưu tiên bằng một loạt cơ chế: điều chỉnh chi tiêu, sử dụng hoặc thanh toán số dư tín dụng và chuyển tiền qua tài khoản tiết kiệm dài hạn (ví dụ: tài khoản đầu tư). Để xem xét một khía cạnh của sự điều chỉnh, chúng tôi nghiên cứu phản ứng của các cá nhân trước những cú sốc lớn về thu nhập: được xác định bằng một tháng trong đó dòng vốn vào không bao gồm chuyển khoản nằm trong khoảng từ 2,5 đến 12 lần mức trung bình của năm trước. Vì ở đây chúng tôi quan tâm đến hành vi chung nên chúng tôi giới hạn mẫu sự kiện ở dữ liệu trước đại dịch. 

Trong khuôn khổ này, chúng tôi thấy rằng vai trò của các khoản chuyển tiền liên quan đến tiết kiệm lớn hơn đối với những người có thu nhập cao hơn, trong khi việc tăng chi tiêu khiến tỷ lệ sụt giảm tương đối lớn hơn trong số dư tài khoản séc đối với những người có thu nhập thấp hơn. Hình A ghi lại dòng tiền đến các điểm đến khác nhau trong tháng xảy ra cú sốc khi các cá nhân giải ngân phần lớn cú sốc thu nhập. Sự thay đổi trung bình trong số dư có phần cao hơn đối với nhóm thu nhập cao nhất - phù hợp với Hình 6, cho thấy phản ứng cạn kiệt nhà cái uy tín nhất việt nam ôn hòa hơn đối với những người có thu nhập cao hơn khi số dư trên mức bình thường. Mặc dù vậy, những cá nhân có thu nhập cao hơn chuyển tiền ra khỏi tài khoản số dư thanh khoản—chẳng hạn như tài khoản đầu tư hoặc quỹ tiền tệ—và thanh toán số dư thẻ tín dụng, so với những cá nhân có thu nhập thấp hơn, những người thực hiện chi tiêu trực tiếp nhiều hơn từ tài khoản số dư thanh khoản của họ (xem trong danh mục 'Thay đổi chi tiêu' của Hình B). 

Tỷ lệ giao dịch liên quan đến tiết kiệm tiềm năng lớn hơn—tức là chuyển khoản và thanh toán cao hơn vào thẻ tín dụng—đối với những cá nhân có thu nhập cao hơn được trình bày ở đây phù hợp với các phân tích học thuật và Viện trước đây cho thấy xu hướng tiêu dùng cận biên cao hơn đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn. Vai trò của việc chuyển sang các phương tiện tiết kiệm và trả nợ có thể giúp hiểu biết về những thay đổi lâu dài đối với bảng cân đối kế toán của các hộ gia đình do làn sóng tiết kiệm do đại dịch gia tăng, bất chấp khả năng bình thường hóa các chỉ số thanh khoản như bộ đệm nhà cái uy tín nhất việt nam.

Nguồn

Bhutta, Neil, Andrew C. Chang, Lisa J. Dettling và Joanne W. Hsu (2020). "Sự chênh lệch về mức độ giàu có theo chủng tộc và sắc tộc trong Khảo sát về tài chính tiêu dùng năm 2019," Ghi chú của FedS. Washington: Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang, ngày 28 tháng 9 năm 2020,.

Derenoncourt, Ellora, Chi Hyun Kim, Moritz Kuhn và Moritz Schularick. “Sự giàu có của hai quốc gia: Khoảng cách giàu nghèo giữa các chủng tộc ở Hoa Kỳ, 1860-2020.” Chuỗi tài liệu làm việc của IDEAS từ RePEc, 2022.

Lời cảm ơn

Chúng tôi cảm ơn nhóm nghiên cứu của mình, đặc biệt là Guillaume Kasten-Sportes, Khushboo Chougule, Melissa O'Brien và Edward Biggs vì những đóng góp của họ cho phân tích. Chúng tôi cũng cảm ơn Robert Caldwell và Annabel Jouard vì sự hỗ trợ của họ. Chúng tôi mang ơn các đối tác nội bộ và đồng nghiệp của mình, những người đã hỗ trợ thực hiện chương trình nghị sự của chúng tôi theo vô số cách và ghi nhận những đóng góp của họ cho mỗi và tất cả các bản phát hành.

Chúng tôi xin ghi nhận Jamie Dimon, Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase & Co., vì tầm nhìn và khả năng lãnh đạo của ông trong việc thành lập Viện và hỗ trợ chương trình nghiên cứu đang diễn ra. Chúng tôi vẫn biết ơn sâu sắc Peter Scher, Phó Chủ tịch, Tim Berry, Trưởng phòng Trách nhiệm Doanh nghiệp, Heather Higginbottom, Trưởng phòng Nghiên cứu & Chính sách, và những người khác trong công ty về các nguồn lực và sự hỗ trợ để đi tiên phong trong cách tiếp cận mới nhằm đóng góp cho phân tích và hiểu biết sâu sắc về kinh tế toàn cầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Tài liệu này là sản phẩm của JPMorgan Chase Institute và được cung cấp cho bạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung. Trừ khi có quy định cụ thể khác, mọi quan điểm hoặc ý kiến ​​trình bày ở đây chỉ là của các tác giả được liệt kê và có thể khác với quan điểm và ý kiến ​​của Phòng Nghiên cứu J.P. Morgan Securities LLC (JPMS) hoặc các phòng ban hoặc bộ phận khác của JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh của nó. Tài liệu này không phải là sản phẩm của Phòng Nghiên cứu của JPMS. Thông tin được lấy từ các nguồn được cho là đáng tin cậy, nhưng JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh và/hoặc công ty con của nó (gọi chung là J.P. Morgan) không đảm bảo tính đầy đủ hoặc chính xác của thông tin đó. Các ý kiến ​​và ước tính cấu thành nên phán đoán của chúng tôi kể từ ngày xuất bản tài liệu này và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Không nên đưa ra tuyên bố hay bảo đảm nào đối với bất kỳ tính toán, đồ thị, bảng biểu, sơ đồ hoặc bình luận nào trong tài liệu này, vốn chỉ được cung cấp cho mục đích minh họa/tham khảo. Dữ liệu dùng cho báo cáo này dựa trên các giao dịch trong quá khứ và có thể không phản ánh kết quả trong tương lai. J.P. Morgan không có nghĩa vụ cập nhật bất kỳ thông tin nào trong tài liệu này trong trường hợp thông tin đó thay đổi. Ý kiến ​​ở đây không nên được hiểu là khuyến nghị cá nhân cho bất kỳ khách hàng cụ thể nào và không nhằm mục đích tư vấn hoặc khuyến nghị về chứng khoán, công cụ tài chính hoặc chiến lược cụ thể cho một khách hàng cụ thể. Tài liệu này không cấu thành sự chào mời hoặc đề nghị ở bất kỳ khu vực pháp lý nào mà việc chào mời đó là bất hợp pháp.

Trích dẫn được đề xuất

Lúa mì, Chris, George Eckerd. 2023. “Quản lý dự trữ nhà cái uy tín nhất việt nam của hộ gia đình từ cuộc Đại suy thoái đến COVID-19.” Viện JPMorgan Chase./insights/all-topics/financial-health-wealth-creation/household-cash-buffer-management-from-the-great-recession-through-covid-19