Cách các nhà cái uy tín nhất việt nam sử dụng Tín dụng thuế nâng cao dành cho trẻ em

Vào ngày 11 tháng 3 năm 2021, Tổng thống Biden đã ký Đạo luật Kế hoạch Giải cứu Hoa Kỳ năm 2021 (ARPA) thành luật. Dự luật kích thích nhằm mục đích cung cấp cứu trợ trực tiếp cho các nhà cái uy tín nhất việt nam và người lao động đang tiếp tục gặp khó khăn về tài chính trong đại dịch COVID-19 đang diễn ra. ARPA bao gồm các điều khoản cho một đợt thanh toán tác động kinh tế (EIP) bổ sung, quỹ phục hồi tài chính của tiểu bang và địa phương, quỹ hỗ trợ chủ sở hữu nhà và tiền thuê nhà cũng như các chương trình trợ giúp các doanh nghiệp nhỏ và người lao động thất nghiệp.¹ Một thành phần đáng chú ý của ARPA là việc mở rộng chương trình Tín dụng Thuế Trẻ em (CTC) hiện có. Trong số những điều khác, việc mở rộng này đã giới thiệu các khoản thanh toán bằng tiền mặt được giải ngân tự động cho đại đa số các nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em dưới 17 tuổi. Nó vừa mới lạ về cấu trúc vừa chưa từng có về quy mô—được các nhà thiết kế đặc trưng là “khoản tín dụng thuế trẻ em lớn nhất từ ​​trước đến nay và sự cứu trợ mang tính lịch sử cho hầu hết các nhà cái uy tín nhất việt nam lao động từ trước đến nay”. Theo đó, chương trình mang lại cơ hội duy nhất cho các nhà hoạch định chính sách hiểu được mức độ hiệu quả của các chính sách trong tương lai như CTC.

Các nghiên cứu khác đã cố gắng đo lường tác động của việc mở rộng CTC đối với tài chính hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, đặc biệt là tác động của việc mở rộng đối với tiêu dùng hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. Các nghiên cứu tận dụng dữ liệu từ Khảo sát xung quanh hộ nhà cái uy tín nhất việt nam của Cục điều tra dân số cho thấy rằng người nhận báo cáo sử dụng các khoản thanh toán nâng cao này để thanh toán hóa đơn và các chi phí sinh hoạt khác, đồng thời xác định sự khác biệt trong mô hình chi tiêu theo thu nhập và chủng tộc (Pilkauskas và Cooney 2021; Karpman và cộng sự 2021; Pilkauskas và cộng sự 2022). Tuy nhiên, những nghiên cứu này không thể định lượng số tiền thanh toán CTC ứng trước mà các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đã chi tiêu—một câu hỏi quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách quan tâm đến việc cân bằng mục tiêu tăng phúc lợi của các nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em với những lo ngại về lạm phát bất lợi tiềm ẩn hoặc tác động tiêu cực đến thị trường lao động của việc mở rộng CTC.²

Báo cáo này tìm cách lấp đầy khoảng trống này bằng cách sử dụng dữ liệu ở cấp độ giao dịch để ước tính tác động của các khoản thanh toán nhanh này đối với chi tiêu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. Chúng tôi khám phá một loạt các danh mục chi tiêu, bao gồm chi tiêu cho hàng hóa, dịch vụ lâu bền và thanh toán nợ. Chúng tôi cũng phân tích xem phản ứng chi tiêu có khác nhau tùy theo loại hộ nhà cái uy tín nhất việt nam hay không - liệu những thay đổi đó có rõ ràng hơn đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có khả năng thanh khoản thấp hơn hay các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thuộc các chủng tộc khác nhau hay không. Do tính chất chưa từng có của chương trình này, việc đánh giá liên tục về tác động của tín dụng đối với tài chính hộ nhà cái uy tín nhất việt nam sẽ rất quan trọng để hiểu được sự thành công của chương trình và lập kế hoạch cho các chương trình tương tự trong tương lai.³

Khoản tín dụng thuế nâng cao dành cho trẻ em

ARPA đã giới thiệu một số nội dung cập nhật cụ thể đối với Tín dụng thuế dành cho trẻ em. Số tiền tín dụng đã tăng từ $2.000 lên $3.600 cho trẻ em dưới 6 tuổi và lên $3.000 cho những trẻ đủ điều kiện khác; tính đủ điều kiện được mở rộng để bao gồm những người 17 tuổi; khoản tín dụng đã được hoàn trả đầy đủ; và 50 phần trăm khoản tín dụng đã được lên kế hoạch để giải ngân tự động thông qua các khoản thanh toán hàng tháng từ tháng 7 đến tháng 12 năm 2021. Các nhà cái uy tín nhất việt nam được tự động đăng ký nhận khoản thanh toán CTC nâng cao và IRS đã cung cấp một kênh để chọn không tham gia thanh toán CTC nâng cao cho những nhà cái uy tín nhất việt nam muốn nhận toàn bộ tín dụng thuế khi nộp tờ khai thuế năm 2021.⁴ Các cặp vợ chồng có thu nhập lên tới 150.000 USD (hoặc 112.500 USD đối với cha mẹ đơn thân) đủ điều kiện nhận tín dụng đầy đủ; các cặp vợ chồng có thu nhập dưới 400.000 USD (hoặc 200.000 USD đối với cha mẹ đơn thân) đủ điều kiện nhận ít nhất 2.000 USD CTC, với 166 USD cho mỗi đứa trẻ mỗi tháng được giải ngân thông qua các khoản thanh toán nâng cao.

Các khoản thanh toán CTC nâng cao đã tăng đáng kể thu nhập của các nhà cái uy tín nhất việt nam nhận được chúng—đặc biệt là các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp. Trong số những người nhận trong mẫu của chúng tôi, hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trung bình nhận được 300 đô la mỗi tháng cho các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập mang về nhà hàng năm dưới 73.000 đô la (ba nhóm thu nhập thấp nhất; tham khảo phụ lục để biết chi tiết về tứ phân vị thu nhập) và 500 đô la mỗi tháng cho các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập trên ngưỡng đó (Hình 1). Sự khác biệt này là do thành phần nhà cái uy tín nhất việt nam khác nhau giữa các nhóm thu nhập. Chỉ 38% người nhận CTC có thu nhập thấp nhất có nhiều hơn một con phụ thuộc, so với 61% người nhận có thu nhập cao nhất (tương ứng là 46 và 53% ở nhóm tứ phân vị giữa).⁵Mặc dù nhận được số tiền trung bình hàng tháng lớn hơn nhưng tác động thu nhập tổng thể là thấp nhất đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập cao nhất, những hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập hàng tháng chỉ tăng 4% nhờ các khoản thanh toán CTC. Ngược lại, các khoản thanh toán CTC nâng cao thể hiện thu nhập hàng tháng tăng 10% đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp nhất (những người có thu nhập mang về nhà hàng năm dưới 31.000 USD). Vì vậy, mặc dù các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp thường nhận được số tiền thanh toán thấp hơn (do mỗi hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có ít trẻ em hơn), số tiền đó có tác động lớn hơn đến thu nhập hàng tháng và do đó có thể được cảm nhận rõ ràng hơn.

Để hiểu tác động của khoản thanh toán CTC nâng cao đối với mức tiêu dùng của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, chúng tôi bắt đầu bằng cách so sánh hành vi chi tiêu của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC với hành vi của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận. Để tách biệt tác động của các khoản thanh toán CTC, chúng tôi kiểm soát sự khác biệt ở cấp độ hộ nhà cái uy tín nhất việt nam về mức chi tiêu, cũng như xu hướng về mức chi tiêu theo thời gian chung cho cả hai nhóm (xem phụ lục để biết chi tiết). Sau khi loại bỏ những xu hướng này, chúng tôi cho rằng hành vi chi tiêu của những người không nhận được cũng tương tự như những gì người nhận sẽ làm nếu họ không nhận được khoản thanh toán CTC.

Hình 2 cho thấy tổng chi tiêu của người nhận CTC tăng lên như thế nào qua từng tuần so với những người không nhận. Điều này có thể được coi là chi tiêu “vượt mức” giữa những người nhận CTC so với những người không nhận và được đo bằng một phần trong khoản thanh toán CTC của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam: nếu một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận được khoản thanh toán CTC 200 USD và sau đó chi nhiều hơn 100 USD so với số tiền lẽ ra có, thì chi tiêu vượt mức trong Hình 2 sẽ là 0,5. Thước đo chi tiêu của chúng tôi ở đây là tổng của tất cả các khoản thanh toán được thực hiện từ tài khoản của mỗi hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thông qua thẻ ghi nợ, séc giấy, rút tiền mặt, thanh toán điện tử và thẻ tín dụng Chase, không bao gồm các khoản thanh toán nợ.⁶

Chúng tôi thấy phản hồi chi tiêu rõ ràng sau mỗi khoản thanh toán CTC nâng cao (Hình 2). Chúng tôi cũng quan sát thấy xu hướng dốc xuống, cho thấy rằng ngoài mức chi tiêu tăng đột biến sau mỗi khoản thanh toán CTC, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận thường giảm chi tiêu so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận trong những tháng sau khoản thanh toán CTC đầu tiên. Điều này có thể là do những người nhận CTC có nhiều khả năng là những hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em nhận được số tiền EIP lớn hơn vào tháng 3 năm 2021 và mức chi tiêu của họ đang giảm tốc sau dòng tiền đó hoặc một số hành vi khác dành riêng cho các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em. Cũng có thể phản ứng chi tiêu lớn sau mỗi lần thanh toán đang kéo một số khoản chi tiêu trong tương lai về phía trước theo thời gian. Trong phần phụ lục, chúng tôi trình bày bằng chứng cho thấy cách giải thích trước đây—xu hướng khác nhau giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có và không có con—có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Chúng ta cũng có thể sử dụng Hình 2 để tính xu hướng tiêu dùng cận biên (MPC) từ các khoản thanh toán CTC. Đây là số tiền thanh toán CTC trung bình đã được chi tiêu trong tuần đầu tiên sau khi nhận được. Do xu hướng chi tiêu giảm dần được quan sát giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam CTC, chúng tôi đo lường MPC cho mỗi khoản thanh toán bằng cách so sánh mức chi tiêu vượt mức của người nhận CTC trong tuần nhận được khoản thanh toán với mức chi tiêu vượt mức của họ trong tuần trước. Nghĩa là, MPC của khoản thanh toán ngày 14 tháng 7 là chênh lệch giữa dấu chấm trong Hình 2 cho ngày 14 tháng 7 và dấu chấm cho ngày 7 tháng 7.

Sử dụng phương pháp này, chúng tôi tính toán MPC 40% cho khoản thanh toán CTC nâng cao đầu tiên vào tháng 7 (Hình 3). Nói cách khác, trong tuần đầu tiên nhận được, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đã tiêu tốn 40% khoản thanh toán CTC của họ thông qua chi tiêu bằng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ, séc, tiền mặt và thanh toán điện tử.

Ngoài các khoản thanh toán tháng 7, chúng tôi nhận thấy giá trị MPC chi tiêu nằm trong khoảng từ 21% (tháng 11) đến 33% (tháng 12) cho các khoản thanh toán CTC nâng cao.⁷ Tuy nhiên, rất khó để khái niệm hóa xu hướng tiêu dùng cận biên trong tình huống giải ngân tiền mặt hàng tháng, đặc biệt là sau tháng đầu tiên của chuỗi. Các khoản thanh toán CTC được thực hiện hàng tháng và không được tiêu thụ hết (trung bình) mỗi tháng, có nghĩa là số tiền mặt có sẵn của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trong một tháng nhất định bị ảnh hưởng bởi số tiền thanh toán CTC và MPC liên quan từ tháng trước. Do đó, rất khó để đánh giá xu hướng tiêu dùng cận biên trong những tháng cuối của chuỗi thanh toán CTC nâng cao. Để làm rõ khái niệm và cách đo lường, báo cáo này sẽ tập trung vào kết quả đo lường MPC trong khoản thanh toán CTC nâng cao trong tháng 7.

Giống như chi tiêu, chúng tôi cũng quan sát thấy rằng các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC nâng cao phản ứng với các khoản thanh toán CTC bằng cách chuyển nhiều tiền mặt hơn sang các tài khoản khác so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận. Các tài khoản nhận các khoản chuyển khoản này có thể thuộc sở hữu của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam—chẳng hạn như tài khoản tiết kiệm hoặc tài khoản không phải của Chase—hoặc tài khoản thuộc sở hữu của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam khác, chẳng hạn như các thành viên trong nhà cái uy tín nhất việt nam. Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC trong mẫu của chúng tôi đã chuyển 18% khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ sang các tài khoản khác (Hình 4a). Các khoản thanh toán nợ—đối với thẻ tín dụng không phải của Chase, khoản vay mua ô tô, khoản thế chấp, khoản vay dành cho sinh viên hoặc các khoản vay khác—ít phản ứng với các khoản thanh toán CTC nâng cao hơn nhiều so với chi tiêu hoặc chuyển khoản. Mặc dù các khoản thanh toán nợ thể hiện mô hình phản hồi rõ ràng trong các tuần CTC (Hình 4b), nhưng chỉ 1% đô la CTC tháng 7 được dùng để thanh toán nợ.

Hình 4: Người nhận đã chuyển một phần đáng chú ý của khoản thanh toán CTC nâng cao sang các tài khoản khác (18 phần trăm trong tháng 7) và sử dụng một số tiền để thanh toán nợ (1 phần trăm trong tháng 7).

Cuối cùng, chúng tôi phân biệt các loại chi tiêu trong danh mục tổng chi tiêu (Hình 5). Hầu hết chi tiêu từ các khoản thanh toán CTC đều dành cho hàng hóa không lâu bền, chiếm hơn 3/4 tổng chi tiêu phản hồi (31% khoản thanh toán CTC).⁸ Trong số chi tiêu không lâu bền đó, khoảng 12% dành cho hàng tạp hóa và nhiên liệu (hoặc 4% khoản thanh toán CTC). Hàng hóa lâu bền cũng thể hiện phản ứng chi tiêu rõ ràng trong các tuần thanh toán CTC, nhưng ở mức thấp hơn đáng kể (4% số tiền CTC).⁹ Chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe cũng tăng khi nhận được CTC, nhưng mặc dù mức tăng này có ý nghĩa thống kê nhưng ở mức độ nhỏ (khoảng 0,5% số tiền CTC).¹⁰

Nhìn chung, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam tiêu tốn 40% khoản thanh toán CTC tháng 7 thông qua chi tiêu trong vòng một tuần kể từ khi nhận, với phần lớn số tiền đó chi tiêu cho hàng hóa không lâu bền; 18 phần trăm bổ sung được dùng để chuyển sang các tài khoản khác, phần lớn số còn lại được giữ dưới dạng tiết kiệm tiền mặt trong tài khoản séc của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam.

So với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có khả năng thanh khoản đáng kể, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gặp khó khăn về tiền mặt có nhiều khả năng cắt giảm chi tiêu khi mất việc làm hoặc tăng chi tiêu sau khi nhận được tiền hoàn thuế (ví dụ: Farrell và cộng sự 2019). Để đánh giá mức độ nhạy cảm của phản ứng chi tiêu CTC đối với tính thanh khoản, chúng tôi so sánh xu hướng tiêu dùng cận biên của các nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản cao với xu hướng tiêu dùng cận biên của các nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản thấp. Chúng tôi đo lường khả năng thanh khoản của một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam bằng cách tính toán dự trữ tiền mặt của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đó—lượng tiền mặt mà hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đó có chia cho chi tiêu thông thường của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đó. Theo chỉ số này, các nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt nhỏ hơn sẽ bị hạn chế về thanh khoản hơn (xem phụ lục để biết chi tiết về việc xây dựng chỉ số dự trữ tiền mặt của chúng tôi cũng như cách so sánh dự trữ tiền mặt với thu nhập).

Chúng tôi nhận thấy rằng phản ứng chi tiêu đối với các khoản thanh toán CTC nâng cao ở các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản thấp mạnh hơn đáng kể so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản cao. Chúng tôi quan sát thấy phản hồi chi tiêu rõ ràng trong các tuần thanh toán CTC trên tất cả các nhóm dự trữ tiền mặt, mặc dù mức này trở nên trầm lắng hơn đối với các nhóm dự trữ cao hơn (Hình 6). Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thuộc nhóm dự trữ tiền mặt thấp nhất (có tiền mặt sẵn có để chi tiêu dưới 2 tuần) đã tiêu thụ 73% khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ thông qua chi tiêu trong tuần đầu tiên (Hình 7). Ngược lại, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thuộc nhóm dự trữ tiền mặt cao nhất (với tiền mặt sẵn có trong 4 tháng chi tiêu) chỉ tiêu thụ 19% khoản thanh toán CTC của họ thông qua chi tiêu trong tuần đầu tiên. Mặc dù phản ứng chi tiêu giảm dần theo mỗi mức tăng trong phần tư dự trữ tiền mặt, nhưng các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có nhiều tiền mặt nhất vẫn chi tiêu một phần không nhỏ trong khoản thanh toán CTC trong tuần đầu tiên.

Tiền mặt sẵn có của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam vẫn là một yếu tố dự báo mạnh mẽ về phản ứng chi tiêu ngay cả khi chúng tôi tính đến thu nhập hộ nhà cái uy tín nhất việt nam (Hình 8). Trong số các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt dưới mức trung bình, phản ứng chi tiêu mạnh nhất đối với những người có thu nhập thấp nhất, nhưng vẫn đáng chú ý đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập cao, cho thấy thanh khoản tiền mặt là yếu tố dự báo phản ứng chi tiêu mạnh hơn thu nhập. Những người có thu nhập thấp nhất (thu nhập mang về nhà dưới 31.000 USD) trong nhóm này đã chi một phần đáng kể—80%—của khoản thanh toán CTC nâng cao tháng 7 trong tuần đầu tiên. Những người có thu nhập cao nhất (thu nhập mang về nhà lớn hơn 73.000 USD) vẫn chi tiêu gần 30% trong vòng một tuần.

Như với phân tích của chúng tôi về mẫu tổng thể, chúng tôi lại chia nhỏ mức tiêu thụ thanh toán CTC nâng cao thành một nhóm danh mục và đánh giá sự khác biệt về dự trữ tiền mặt góp phần như thế nào vào xu hướng trong cách các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam phân bổ mức tiêu dùng của họ trên các danh mục này (Hình 9). Trong mỗi phần tư đệm tiền mặt, quy mô tương đối của phản ứng chi tiêu theo danh mục tiêu dùng phản ánh kết quả tổng thể trong Hình 5. Trong số các hoạt động sử dụng tiền CTC tích cực—các danh mục được liệt kê ở trên “tiết kiệm khác”—phần lớn dành cho chi tiêu vào hàng hóa và dịch vụ, đặc biệt là hàng hóa không lâu bền và cách sử dụng phổ biến tiếp theo là chuyển khoản sang các tài khoản khác.

Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt thấp hơn đã tích cực sử dụng phần tiền CTC lớn hơn so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt cao hơn. Nghĩa là, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có mức dự trữ tiền mặt thấp đã sử dụng phần lớn khoản thanh toán CTC của họ thông qua chi tiêu và thanh toán nợ, duy trì rất ít tiền CTC “không sử dụng” (2%, so với 70% đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có mức dự trữ cao). Mặc dù nhóm “tiết kiệm khác” này thể hiện khoản tiết kiệm tiền mặt bổ sung trong tài khoản của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, nhưng nó cũng thể hiện sự thiếu tham gia tích cực với số tiền nhận được. Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản cao đặc biệt không phản hồi với các khoản thanh toán CTC nâng cao. Họ không chỉ tiêu thụ ít CTC hơn thông qua chi tiêu so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có mức đệm thấp (19% so với 73%), mà còn thực hiện các khoản thanh toán nợ và chuyển khoản sang tài khoản khác nhỏ hơn theo tỷ lệ.

Trước Viện JPMorgan Chasenghiên cứuđã ghi lại khoảng cách chủng tộc trong các kết quả tài chính khác nhau. Đặc biệt, Viện đã quan sát thấy sự khác biệt lớn về chủng tộc không chỉ về thu nhập mà còn về tài sản lưu động, điều mà chúng tôi vừa chứng minh là động lực chính cho phản ứng tiêu dùng CTC. Mặc dù nghiên cứu hiện tại đã đánh giá sự khác biệt về chủng tộc trong phản ứng của CTC (ví dụ: Karpman và cộng sự 2021), nhưng dữ liệu của chúng tôi giúp chúng tôi có cơ hội tham gia vào cuộc trò chuyện này nhờ khả năng quan sát cả chủng tộc và tính thanh khoản để bối cảnh hóa hơn nữa những khác biệt quan sát được theo chủng tộc.

Phân tích tập hợp con các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam mà chúng tôi tự báo cáo thông tin về chủng tộc (xem phụ lục), các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen có mức phản hồi chi tiêu cao nhất, chi tiêu khoảng một nửa số tiền thanh toán CTC trong tuần đầu tiên (Hình 11). Phản hồi thấp hơn đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha và Da trắng, trong đó các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng có phản hồi nhỏ nhất. Tuy nhiên, mặc dù sự khác biệt trong các câu trả lời này là lớn về mặt kinh tế, nhưng chúng tôi không thể phân biệt thống kê các câu trả lời chi tiêu của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha và hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng (giá trị p của phép thử Wald của các thông số này là 0,33).¹¹

Tiếp theo, chúng tôi đánh giá mức độ khác biệt trong phản ứng chi tiêu giữa các nhóm chủng tộc có thể do những khác biệt cơ bản khác giữa các nhóm gây ra. Ví dụ: dự trữ tiền mặt của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam khác nhau đáng kể theo chủng tộc: 30% hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen có dự trữ tiền mặt ở nhóm dân số thấp nhất, so với chỉ 23% hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng và 20% hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha (xem phụ lục, Hình A4). 

Sự khác biệt trong phản ứng chi tiêu theo chủng tộc được giải thích một phần bởi sự khác biệt về dự trữ tiền mặt (Hình 12). Đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt trên mức trung bình, sự khác biệt trong phản ứng chi tiêu theo chủng tộc không còn có ý nghĩa thống kê nữa. Sai số chuẩn lớn dẫn đến khoảng tin cậy rộng và MPC không thể phân biệt được về mặt thống kê với 0 đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng. Đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt dưới mức trung bình, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen đã chi phần lớn nhất trong khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ trong vòng một tuần (81%), tiếp theo là các nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha và Da trắng (lần lượt là 61 và 48%). Như trong kết quả tổng hợp ở trên, sự khác biệt giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng và Tây Ban Nha không có ý nghĩa thống kê. Tuy nhiên, phản ứng của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen vẫn khác biệt đáng kể so với phản ứng của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da trắng (giá trị p 0,009) và có ý nghĩa nhẹ so với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha (giá trị p 0,073). 

Sự khác biệt còn lại này có thể do một số yếu tố gây ra. Đầu tiên, ngay cả trong số các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có dự trữ tiền mặt dưới mức trung bình, vẫn có sự khác biệt giữa các nhóm chủng tộc về tiền mặt hiện có. Phụ lục Hình A4 cho thấy rằng trong số các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập dưới mức trung bình, các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen có nhiều khả năng nằm trong nhóm đầu tiên hơn. Thứ hai, các đặc điểm tài chính khác cũng ảnh hưởng đến phản ứng của CTC; như chúng tôi trình bày trong Hình 8, thu nhập vẫn ảnh hưởng đến phản ứng chi tiêu ngay cả sau khi điều chỉnh thanh khoản. Cuối cùng, có thể có các yếu tố đặc thù về chủng tộc khác không được nắm bắt bởi thu nhập hoặc dự trữ tiền mặt ảnh hưởng đến phản ứng chi tiêu của CTC, chẳng hạn như sự khác biệt về tài sản nhà cái uy tín nhất việt nam hoặc giữa các thế hệ (Farrell và cộng sự 2020).

Các nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em có thể chi tiêu phần lớn khoản thanh toán từ các chương trình như Tín dụng thuế nâng cao cho trẻ em.Trong các nhóm, chúng tôi nhận thấy rằng những người nhận CTC nâng cao đã chi 40% khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ, phần lớn trong số đó dành cho hàng hóa không lâu bền. Đáng chú ý, nhiều nhà cái uy tín nhất việt nam trong số này đã có số dư tiền mặt cao bất thường do các Khoản thanh toán Tác động Kinh tế. Do tính nhạy cảm của phản ứng tiêu dùng đối với thanh khoản tiền mặt, có thể các nhà cái uy tín nhất việt nam sẽ chi tiêu phần thanh toán trong tương lai thậm chí còn cao hơn trong bối cảnh thanh khoản hộ nhà cái uy tín nhất việt nam gần với mức lịch sử hơn.

Để tiếp cận những nhà cái uy tín nhất việt nam có nhiều khả năng sử dụng khoản thanh toán nhất, các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét các chương trình nhắm đến các nhà cái uy tín nhất việt nam có khả năng thanh khoản thấp bên cạnh thu nhập thấp.Chúng tôi nhận thấy rằng các nhóm có tính thanh khoản thấp có nhiều khả năng chi tiêu từ các khoản thanh toán CTC nâng cao hơn đáng kể so với các nhóm có tính thanh khoản cao. Thanh khoản tiền mặt là một yếu tố dự báo rất mạnh về phản ứng chi tiêu. Những người nhận có tính thanh khoản thấp nhất—số dư tài khoản tiền gửi có tổng thời gian chi tiêu là 2 tuần hoặc ít hơn—đã chi 72% khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ. Hơn nữa, họ tích cực tham gia vào hầu hết các khoản thanh toán CTC tháng 7 của mình, chỉ duy trì 2% dưới dạng tiền mặt trong tài khoản séc. Thu nhập đã tạo ra sự khác biệt trong phản ứng tiêu dùng giữa các nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản thấp. Những người nhận có thu nhập thấp có thanh khoản dưới mức trung bình có phản ứng mạnh nhất so với bất kỳ nhóm nào, chi tiêu 80% khoản thanh toán CTC tháng 7 của họ trong vòng một tuần. Trong khi những người nhận có thu nhập cao thể hiện phản ứng chi tiêu mạnh mẽ đáng chú ý khi họ có thanh khoản dưới mức trung bình, họ chỉ chi dưới 30% số tiền thanh toán đầu tiên này trong cùng một tuần. 

Các nhóm có tính thanh khoản cao đặc biệt không phản hồi với các khoản thanh toán CTC nâng cao.Ngược lại với những nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản thấp, những người nhận có tính thanh khoản cao nhất—những người có gần 5 tháng chi tiêu thông thường trong tài khoản tiền gửi của họ—chỉ tích cực tham gia với 30% khoản thanh toán tháng 7, để lại 70% khoản thanh toán còn lại trong tài khoản séc của họ. Những nhà cái uy tín nhất việt nam này chỉ chuyển 2% khoản thanh toán CTC tháng 7 sang các tài khoản khác, trong khi những nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản thấp chuyển 18%. Mặc dù chúng tôi mô tả cả chuyển khoản và tiền mặt còn lại trong tài khoản séc là hình thức tiết kiệm, chuyển khoản phản ánh phản ứng tích cực hơn đối với khoản thanh toán.

Phản ứng chi tiêu cho một chương trình tương tự trong tương lai có thể sẽ lớn hơn những gì chúng tôi tìm thấy ở đây vì số dư tiền mặt ở mức cao lịch sử vào năm 2021 do đại dịch.Như công việc gần đây của Việnhiển thị, số dư tiền mặt đã tăng lên vào nửa cuối năm 2021 khi các khoản thanh toán CTC nâng cao được triển khai. Điều này đặc biệt đúng đối với các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp và nhà cái uy tín nhất việt nam trẻ. Dựa trên phát hiện của chúng tôi rằng các nhà cái uy tín nhất việt nam phản ứng ít hơn với các khoản thanh toán CTC khi họ có dự trữ tiền mặt cao, các sáng kiến tương tự có thể cho thấy phản ứng chi tiêu cao hơn nếu chúng xảy ra khi dự trữ tiền mặt nhìn chung không còn cao nữa.

Sự khác biệt cơ bản về tính thanh khoản cũng là nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự khác biệt tổng hợp quan sát được trong phản ứng tiêu dùng theo chủng tộc.Phản ứng của người tiêu dùng đối với các khoản thanh toán CTC nâng cao khác nhau tùy theo chủng tộc và sắc tộc, trong đó các nhà cái uy tín nhất việt nam Da đen chi tiêu tỷ lệ thanh toán tháng 7 lớn hơn trong tuần đầu tiên so với các nhà cái uy tín nhất việt nam gốc Tây Ban Nha và Da trắng (hai nhà cái uy tín nhất việt nam sau không khác biệt đáng kể). Tuy nhiên, sau khi tính đến sự khác biệt về khả năng thanh khoản của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, sự khác biệt về chủng tộc trong phản ứng chi tiêu đối với các khoản thanh toán CTC tháng 7 dành cho các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có tính thanh khoản cao đã nhỏ hơn đáng kể. Điều này một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tính toán tính thanh khoản trong việc nhắm tới các sáng kiến ​​giải ngân tiền mặt trong tương lai.

Phụ lục: Mô tả dữ liệu và phương pháp

Dữ liệu

Mẫu của chúng tôi bao gồm 2,4 triệu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thành viên là người dùng tài khoản séc đang hoạt động từ tháng 1 năm 2019 đến tháng 1 năm 2022. Chúng tôi áp dụng một số bộ lọc cho nhóm chủ tài khoản JPMorgan Chase rộng hơn để có được mẫu gồm 2,4 triệu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam này. Để đảm bảo các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam mang tính đại diện, chúng tôi loại bỏ những hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có ngoại lệ về nhân khẩu học (giá trị cực đại về độ tuổi hoặc số lượng thành viên trong hộ nhà cái uy tín nhất việt nam). Để đảm bảo rằng một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam sử dụng tài khoản JPMC của họ làm phương tiện tài chính chính, chúng tôi yêu cầu phải có tài khoản tiền gửi JPMC (không chỉ thẻ tín dụng), yêu cầu hoạt động tối thiểu 5 giao dịch mỗi tháng và yêu cầu thu nhập tối thiểu 12.000 USD mỗi năm từ 2019 đến 2020. Cuối cùng, để đảm bảo khả năng hiển thị hầu hết hành vi chi tiêu của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thông qua tài khoản séc và thẻ tín dụng JPMC, chúng tôi giới hạn đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có khoản thanh toán bằng thẻ tín dụng hàng tháng tương đối nhỏ (nếu có) cho các ngân hàng khác. Chúng tôi cũng loại trừ các nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận được Khoản thanh toán Tác động Kinh tế (EIP) trong cả năm 2020 và 2021. Ngưỡng đủ điều kiện về thu nhập cho EIP—$150.000 đối với những người nộp đơn chung hoặc $75.000 đối với những người nộp đơn riêng lẻ—thấp hơn ngưỡng đủ điều kiện nhận các khoản thanh toán CTC nâng cao, do đó mẫu của chúng tôi bao gồm các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đủ điều kiện nhận toàn bộ số tiền CTC. 

Chúng tôi phân loại hộ nhà cái uy tín nhất việt nam là người nhận hoặc không nhận CTC dựa trên sự hiện diện và tần suất thanh toán CTC vào tài khoản tiền gửi của họ. Mẫu của chúng tôi bao gồm khoảng 460.000 hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC đã nhận được tất cả sáu đợt thanh toán CTC thông qua tiền gửi ACH vào tài khoản của họ từ tháng 7 đến tháng 12 năm 2021. Thêm 1,4 triệu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam được phân loại là không nhận CTC dựa trên việc không nhận được khoản thanh toán CTC nâng cao nào. 526.000 hộ nhà cái uy tín nhất việt nam còn lại bị loại khỏi phân tích vì chúng tôi không thể xác định một cách chắc chắn số tiền nhận CTC trong thời gian giải ngân. Cụ thể, nhóm người nhận CTC của chúng tôi loại trừ các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận được ít hơn sáu khoản thanh toán hàng tháng hoặc những người nhận được số tiền thanh toán CTC hàng tháng không nhất quán, trong khi nhóm không nhận của chúng tôi loại trừ các nhà cái uy tín nhất việt nam đã nhận được khoản thanh toán kích thích cho một hoặc nhiều trẻ em phụ thuộc vào năm 2020 hoặc 2021. Để đảm bảo rằng các biện pháp nhận CTC và số tiền CTC của chúng tôi là chính xác, cả nhóm người nhận CTC và nhóm không nhận đều loại trừ một phần nhỏ các nhà cái uy tín nhất việt nam có thể đã nhận thanh toán CTC dưới dạng séc giấy, vì chúng tôi không thể xác minh séc giấy với chắc chắn hơn nhiều như thanh toán ACH. Chúng tôi tham khảo mẫu kết hợp gồm 1,9 triệu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC và không nhận (sau khi loại bỏ các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không xác định này) làm mẫu phân tích của chúng tôi. Tất cả kết quả được báo cáo trong tài liệu này đều dựa trên mẫu phân tích này.

Chúng tôi quan sát tổng thu nhập và chi tiêu của các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trên tất cả tài khoản séc và thẻ tín dụng của họ từ tháng 5 năm 2021 đến tháng 1 năm 2022. Chúng tôi xây dựng các biện pháp thanh khoản cho từng hộ nhà cái uy tín nhất việt nam dựa trên số dư có trong tài khoản séc và tài khoản tiết kiệm của họ, so với mức chi tiêu thông thường của họ. Xem phần Biện pháp bên dưới để biết chi tiết.

Đơn vị phân tích hộ nhà cái uy tín nhất việt nam

Báo cáo này sử dụng đơn vị phân tích mới mà chúng tôi gọi là hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam mang lại cái nhìn toàn diện về nhân khẩu học và tài chính của nhà cái uy tín nhất việt nam bằng cách cho phép chúng tôi hiểu thành phần hộ nhà cái uy tín nhất việt nam của tất cả các thành viên, cũng như tình hình tài chính của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trên toàn bộ tài khoản được liên kết với bất kỳ thành viên nào trong nhà cái uy tín nhất việt nam. 

Một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thể bao gồm một hoặc nhiều cá nhân có chung mối quan hệ cốt lõi trên ít nhất một tài khoản của họ (ví dụ: họ là chủ tài khoản chính hoặc phụ trên cùng một tài khoản). Khi phân tích tài chính hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, chúng tôi xem xét tất cả các tài khoản liên quan đến từng cá nhân trong hộ nhà cái uy tín nhất việt nam.

Biện pháp

Thu nhập:Được đo bằng tổng dòng vốn vào của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam (không bao gồm dòng chuyển khoản) trong năm dương lịch 2019 trên tất cả các tài khoản séc được liên kết với hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. Về mặt xây dựng, đây là thước đo thu nhập mang về nhà. Như đã lưu ý ở trên, chúng tôi loại bỏ các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập không đủ từ mẫu phân tích của mình. Thu nhập hộ nhà cái uy tín nhất việt nam phải đạt ít nhất 12.000 USD vào năm 2019, 2020 và 2021 để được đưa vào dữ liệu của chúng tôi.

Phần tư thu nhập:Chúng tôi phân chia các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thành các nhóm thu nhập dựa trên chỉ số thu nhập được mô tả ở trên. Các phần tư thu nhập được xác định trên toàn bộ mẫu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, sau khi áp dụng các bộ lọc được mô tả trong phần Tài sản dữ liệu. Điều này có nghĩa là những người nhận CTC không được phân bổ đồng đều giữa các nhóm thu nhập. Xem bên dưới để biết mức giới hạn thu nhập và tỷ lệ của từng nhóm tứ phân bao gồm những người nhận CTC. Lưu ý rằng mức giới hạn thu nhập cao hơn một chút so với nghiên cứu trước đây của Viện vì đơn vị phân tích hộ nhà cái uy tín nhất việt nam của chúng tôi bao gồm nhiều tài khoản hơn cho mỗi hộ nhà cái uy tín nhất việt nam.

Bộ đệm tiền mặt:Dự trữ tiền mặt của một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đo lường khoảng thời gian (tính bằng tuần) để một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam cạn kiệt số dư tiền mặt ở mức chi tiêu thông thường của họ. Chúng tôi xây dựng bộ đệm tiền mặt cho một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam bằng cách chiết khấu số dư trong tài khoản của họ bằng mức chi tiêu hàng tuần thông thường của họ. Cụ thể, dự trữ tiền mặt hàng tuần của một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam là tỷ lệ số dư trung bình hàng tuần trên chi tiêu trung bình hàng tuần.

• Số dư trung bình hàng tuần:Trung vị số dư cuối tuần trên tất cả tài khoản séc và tài khoản tiết kiệm trong tháng 4 năm 2021.
• Chi tiêu trung bình hàng tuần:Số tiền chi tiêu trung bình hàng tuần trong 52 tuần trong năm 2019. 

Phần tư đệm tiền mặt:Chúng tôi phân các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam vào các nhóm dự trữ tiền mặt dựa trên mức dự trữ tiền mặt của họ vào tháng 4 năm 2021. Xem bên dưới để biết số tuần có tiền mặt mà mỗi nhóm dự trữ tiền mặt đại diện và tỷ lệ của mỗi nhóm bao gồm những người nhận CTC.

Mặc dù dự trữ tiền mặt có tương quan phần nào với thu nhập nhưng chúng đại diện cho các khái niệm riêng biệt. Dự trữ tiền mặt đo lường mức độ hạn chế về tiền mặt của một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam so với thói quen chi tiêu của chính hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đó. Các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập cao thường duy trì mức dự trữ tiền mặt thấp trong tài khoản tiết kiệm và séc của họ (do thói quen chi tiêu cao hơn các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp hoặc do tỷ lệ chuyển tiền sang các loại tài khoản khác cao hơn). Điều ngược lại cũng thường đúng, với những nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp duy trì lượng tiền mặt dự trữ cao (có thể do mức chi tiêu thông thường thấp). Thật vậy, 20% hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp nhất trong mẫu của chúng tôi nằm trong nhóm có dự trữ tiền mặt cao nhất, trong khi 24% hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập cao nhất nằm trong nhóm có dự trữ tiền mặt thấp nhất.

Cuộc đua:Chủng tộc bắt nguồn từ chủng tộc tự khai của các cá nhân trong hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. Chỉ số chủng tộc tự báo cáo của các cá nhân đến từ dữ liệu của bên thứ ba và không có sẵn cho mọi cá nhân. Mẫu phân tích của chúng tôi bao gồm khoảng 60.000 hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có chủng tộc tự xác định cho tất cả các thành viên trong nhà cái uy tín nhất việt nam. Chúng tôi xác định một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thuộc một trong bốn loại chủng tộc rộng rãi (Châu Á, Da đen, Tây Ban Nha hoặc Da trắng) khi tất cả các cá nhân trong hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có cùng chủng tộc tự báo cáo; hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có cá nhân có hai chủng tộc trở lên được phân loại là đa chủng tộc. Do mức độ bao phủ của một số loại chủng tộc tự báo cáo nhất định trong mẫu hộ nhà cái uy tín nhất việt nam của chúng tôi thấp nên chúng tôi loại trừ các nhóm có quá ít quan sát để phân tích: hộ nhà cái uy tín nhất việt nam người Châu Á và hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đa chủng tộc.

Mẫu

Để ước tính tác động của các khoản thanh toán CTC nâng cao đối với mức tiêu dùng, chúng tôi sử dụng thiết kế nghiên cứu sự khác biệt trong sự khác biệt. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là trường hợp này được cấu trúc không hoàn hảo cho phân tích khác biệt trong khác biệt truyền thống bởi vì chúng tôi biết rằng hai nhóm của chúng tôi—người nhận và không nhận thanh toán CTC nâng cao—khác nhau theo những cách khác ngoài việc chỉ nhận CTC của họ. Trong thiết kế chênh lệch trong khác biệt lý tưởng, kết quả trước và sau chính sách của một nhóm can thiệp được so sánh với kết quả trước và sau chính sách của một nhóm tham chiếu không bị ảnh hưởng bởi sự can thiệp chính sách nhưng lại tương tự với nhóm can thiệp (ví dụ: các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam ở một bên biên giới tiểu bang so với những hộ ở ngay bên kia biên giới). Nếu nhóm can thiệp và nhóm đối chứng giống hệt nhau về mọi mặtngoại trừđối với việc họ được điều trị, thì nhóm đối chứng có thể đưa ra phản thực tế đáng tin cậy cho nhóm can thiệp; nghĩa là, nhóm điều trị có thể sẽ hành xử giống như nhóm đối chứng nếu họ không được điều trị. Trong trường hợp của chúng tôi, việc triển khai thanh toán CTC nâng cao diễn ra trên toàn quốc và ảnh hưởng đến tất cả các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đủ điều kiện không chủ động chọn không tham gia. Điều này có nghĩa là nhóm người nhận CTC “điều trị” của chúng tôi chỉ bao gồm các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em phụ thuộc, trong khi nhóm không nhận trợ cấp “kiểm soát” của chúng tôi bao gồm các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không có con.¹² Nói cách khác, hai nhóm so sánh của chúng tôi sẽ khác nhau về cơ bản ngoài sự can thiệp chính sách và những khác biệt về đặc điểm này có thể dẫn đến những khác biệt về hành vi theo thời gian và hành vi của nhóm đối chứng có thể không phản thực tế đối với hành vi của nhóm can thiệp. Vì lý do này, chúng tôi không gọi các nhóm này là “điều trị” và “kiểm soát” trong báo cáo này.

Chúng tôi đã nỗ lực tìm hiểu và định lượng sự khác biệt giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận và không nhận, đồng thời giải quyết những khác biệt đó bằng phương pháp phân tích bất cứ khi nào có thể. Cụ thể, chúng tôi đưa các trọng số vào hồi quy dựa trên một số đặc điểm khác biệt chính giữa các nhóm (chi tiết bên dưới). Tuy nhiên, điều này là không đủ để loại bỏ hoàn toàn sự khác biệt giữa người nhận CTC và người không nhận để có cái nhìn rõ ràng về sự khác biệt trong tiêu dùng mà tất cả các yếu tố khác không đổi. Những thay đổi về hành vi theo thời gian—khác nhau tùy theo nhóm—tạo ra thách thức trong việc tìm hiểu sự khác biệt về tiêu dùng giữa người nhận và người không nhận. (Xem thảo luận chi tiết và đánh giá bổ sung trong hộp về Xu hướng khác nhau theo người nhận CTC.) 

Thông số hồi quy:Chúng tôi chạy hồi quy có dạng sau:

y_nó=α_i+δ_t+β_τCTC_i1_τ+ε_nó

Biến lợi ích phụ thuộc của hộ i trong tuần t là y_nó. Xem bên dưới để biết danh sách đầy đủ các biến phụ thuộc được sử dụng trong phân tích của chúng tôi. Hiệu ứng cố định ở cấp độ cá nhân (α_i) ở cấp hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, trong khi hiệu ứng cố định theo thời gian (δ_t) ở tần suất hàng tuần. CTC_ithể hiện số tiền thanh toán CTC tạm ứng cho hộ nhà cái uy tín nhất việt nam i. Như đã lưu ý trong phần Nội dung dữ liệu, chúng tôi đã xóa khỏi mẫu của mình những hộ nhà cái uy tín nhất việt nam hiếm hoi có số tiền thanh toán CTC không nhất quán, do đó CTC này_iphù hợp ở cấp hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trong tất cả các khoản thanh toán trả trước sáu tháng. 1_τlà biến chỉ báo (hoặc biến giả) cho tuần τ trong đó τ chỉ được phân biệt với t vì t lập chỉ mục tất cả các tuần trong mẫu trong khi τ chỉ bao gồm các tuần từ ngày 9 tháng 6 trở đi. (Xem các biến số trong Tuần bên dưới để thảo luận thêm.) Các tuần trước ngày 9 tháng 6 sẽ xác lập sự khác biệt cơ bản giữa người nhận và người không nhận. Do đó, β_τcác hệ số thể hiện sự thay đổi về chênh lệch trung bình trong y_nógiữa người nhận CTC và người không nhận trong tuần τ so với chênh lệch trong giai đoạn cơ sở. Hơn nữa, vì CTC_ilà số tiền CTC nhận được, đơn vị đo β_τchính là số tiền CTC; tức là, β_τlà khoản chi tiêu vượt mức do hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận so với những người không nhận, được biểu thị dưới dạng một phần của khoản thanh toán CTC mà hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận được. Cuối cùng, ε_nóbiểu thị thuật ngữ lỗi.

Chúng tôi cũng ước tính các thông số kỹ thuật tương tự trong đó hệ số β và δ được phép thay đổi theo nhóm thanh khoản, thu nhập và chủng tộc, điều này cho phép chúng tôi đo lường các phản hồi CTC riêng biệt cho từng nhóm này.¹³

Như được thảo luận bên dưới, chúng tôi sử dụng trọng số phân tích trong mỗi hồi quy để giải thích những khác biệt cơ bản về đặc điểm hộ nhà cái uy tín nhất việt nam giữa người nhận CTC và người không nhận. Chúng tôi cũng tập hợp các lỗi tiêu chuẩn ở cấp độ hộ nhà cái uy tín nhất việt nam.

Biến phụ thuộc:Để đánh giá bức tranh toàn cảnh về mức tiêu dùng của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, chúng tôi nghiên cứu một số biến phụ thuộc.

• Tổng chi tiêu:Số liệu này bao gồm tổng số tất cả các giao dịch mua được thực hiện từ tài khoản Chase của mỗi hộ nhà cái uy tín nhất việt nam thông qua thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ, séc giấy, rút tiền mặt và thanh toán điện tử.
• Các danh mục phụ chi tiêu: Để hiểu chi tiết về phản ứng chi tiêu đối với các khoản thanh toán CTC nâng cao, chúng tôi đánh giá thêm một tập hợp các danh mục phụ loại trừ lẫn nhau của tổng chi tiêu:chi tiêu bền vững, chi tiêu không bền vững, vàchi tiêu cho chăm sóc sức khỏe.
• Chuyển khoản:Chuyển từ tài khoản séc của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam sang tài khoản khác (tài khoản JPMorgan Chase không séc, tài khoản bên ngoài thuộc sở hữu của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam hoặc tài khoản thuộc sở hữu của những người không phải thành viên hộ nhà cái uy tín nhất việt nam)
• Trả nợ:Các khoản thanh toán được thực hiện từ tài khoản séc của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam sang tài khoản thẻ tín dụng không phải của Chase, các khoản vay mua ô tô, thế chấp, khoản vay dành cho sinh viên hoặc các khoản vay khác
  

Trước khi sử dụng trong hồi quy, chúng tôi chia tỷ lệ biến phụ thuộc thông qua quy trình hai bước để tính cả tính thời vụ và mức chi tiêu khác nhau giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam. 

Giá trị tỷ lệ trong tuần t= ((giá trị t của tuần 2021)-(giá trị t của tuần 2019))/(tổng chi tiêu trung bình hàng tuần của năm 2019)

Lưu ý rằng mẫu số của tỷ lệ luôn dựa trên tổng chi tiêu cho mọi biến phụ thuộc. Điều này là do sự xuất hiện tương đối hiếm hoi của một số loại hình tiêu dùng, chẳng hạn như chi tiêu chăm sóc sức khỏe, thường có mức trung bình hàng tuần bằng 0 đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam điển hình. Vì vậy β_τvẫn có thể được hiểu là một phần nhỏ của số lượng CTC, chúng tôi cũng chia tỷ lệ số lượng CTC theo cách tương tự.

Kế toán chi tiêu bằng thẻ tín dụng:Lưu ý rằng thẻ tín dụng hiển thị theo hai biến phụ thuộc của chúng tôi, tổng chi tiêu và thanh toán nợ. Sự khác biệt ở đây là thẻ Chase và thẻ không Chase. Chúng tôi có thể quan sát mọi khoản chi tiêu được tính vào thẻ tín dụng Chase ở dữ liệu chi tiết ở cấp độ giao dịch. Chúng tôi xem ngày và danh mục giao dịch và do đó có thể bao gồm các giao dịch này cùng với các danh mục chi tiêu hàng tuần khác. Mặt khác, chúng tôi không thể xem chi tiết về cách khách hàng sử dụng thẻ tín dụng không phải của Chase. Chúng tôi chỉ có thể quan sát sự hiện diện của các thẻ tín dụng khác khi thanh toán được thực hiện từ tài khoản Chase của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam sang hóa đơn thẻ không phải Chase. Do đó, chúng tôi phân loại các giao dịch thanh toán này là các khoản thanh toán nợ vì việc chi tiêu xảy ra trước đó và khoản thanh toán này thể hiện việc thanh toán khoản nợ thẻ tín dụng. Chúng tôi không tính các khoản thanh toán đối với hóa đơn thẻ tín dụng không phải của Chase là chi tiêu, vì chúng tôi không biết khoản chi tiêu đó xảy ra khi nào và như thế nào cũng như số tiền thanh toán bao nhiêu để trả cho các khoản nợ cũ trên thẻ. Tương tự như vậy, chúng tôi không tính các khoản thanh toán trên hóa đơn thẻ tín dụng Chase là các khoản thanh toán nợ vì chúng tôi đã đưa hoạt động này vào số liệu chi tiêu của mình.

Biến tuần:Như đã lưu ý trong đặc tả hồi quy, các biến độc lập được quan tâm là lượng CTC cấp hộ nhà cái uy tín nhất việt nam và các biến giả hàng tuần. Chúng tôi xây dựng ranh giới tuần tùy chỉnh để thanh toán CTC đến sớm nhất có thể trong tuần. Điều này giúp hiểu rõ nhất về phản ứng tiêu dùng, vì mỗi tuần CTC sẽ bao gồm vài ngày chi tiêu được quan sát sau khi thanh toán CTC. Thật không may, các khoản thanh toán CTC không được lên lịch dựa trên ngày trong tuần mà thay vào đó diễn ra vào ngày 15^thhàng tháng (hoặc ngày làm việc trước đó, nếu là ngày 15^thkhông phải là ngày làm việc). Kết quả là ba khoản thanh toán CTC đến vào Thứ Tư hoặc Thứ Năm (Tháng 7, Tháng 9, Tháng 12), hai khoản thanh toán vào Thứ Sáu (Tháng 8, Tháng 10) và một khoản vào Thứ Hai (Tháng 11). Để tối đa hóa số ngày sau CTC mỗi tuần, chúng tôi xây dựng các tuần của mình chạy từ Thứ Tư đến Thứ Ba. Điều này có nghĩa là đối với năm trong số sáu khoản thanh toán CTC, tuần thanh toán cho phép chúng tôi quan sát ngày thanh toán cộng với 4 đến 6 ngày tiếp theo. Vì thanh toán CTC của tháng 11 diễn ra vào Thứ Hai nên chúng tôi chỉ quan sát thanh toán CTC cộng thêm 1 ngày tiếp theo. Điều này dẫn đến ước tính mức tiêu thụ phản hồi trong tháng 11 thấp vì phản hồi về khoản thanh toán được phân bổ trong 2 tuần.

Mẫu phân tích của chúng tôi bao gồm dữ liệu hàng tuần cho mỗi hộ nhà cái uy tín nhất việt nam bắt đầu từ 9 tuần trước khoản thanh toán CTC đầu tiên và tiếp tục đến cuối tháng 1 năm 2022. Bốn tuần đầu tiên (9 đến 6 tuần trước CTC đầu tiên hoặc từ ngày 12 tháng 5 đến ngày 8 tháng 6) đóng vai trò là khoảng thời gian tham chiếu, trong đó sự khác biệt về hành vi giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận và không nhận được được xác định. Khi vẽ đồ thị đáp ứng xung (β_τ) ta trừ trung bình củaβ_τ  từ ngày 9 tháng 6 đến ngày 7 tháng 7 (những ngày trước khoản thanh toán CTC đầu tiên) từ mỗi điểm trong cốt truyện, để thiết lập cấp độ cho chuỗi.

Trọng lượng:Khi hồi quy, chúng tôi áp dụng trọng số cho các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận CTC để nhân khẩu học của họ giống với nhân khẩu học của những người nhận CTC trên các khía cạnh chính giúp phân biệt các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có và không có trẻ em. Chúng tôi bao gồm ba yếu tố trong sơ đồ tính trọng số này:

• Tuổi tối đa:Tuổi của thành viên lớn tuổi nhất trong nhà cái uy tín nhất việt nam, tính đến năm 2021
• Số người lớn:Số người lớn trong hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, được xác định theo tổng số tiền EIP vòng 1 mà hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận được (giới hạn ở 1 hoặc 2 người lớn, xem phần thảo luận về lọc ở trên)
• Phần tư đệm tiền mặt:Số tuần chi tiêu thông thường trong tài khoản tiết kiệm và séc của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam vào tháng 4 năm 2021 (xem phần Biện pháp ở trên để biết chi tiết)

Chúng tôi tính toán trọng số dựa trên sự phân bổ chung của ba biến này, như được quan sát ở các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC.¹⁴ Đối với tỷ lệ mục tiêu dựa trên sự phân bổ chung trong nhóm người nhận CTC và tỷ lệ thực tế dựa trên sự phân bổ chung trong nhóm không nhận trợ cấp, quyền số cấp hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận được được tính như sau:

Trọng lượng=(Tỷ lệ mục tiêu)/(Tỷ lệ thực tế)

Mẫu mô hình hóa:Trước khi thực hiện hồi quy, chúng tôi áp dụng các bộ lọc bổ sung cho mẫu phân tích của mình. Đầu tiên, chúng tôi chỉ chọn ngẫu nhiên hơn 300.000 hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trong mỗi nhóm (người nhận và không nhận CTC) từ mẫu đầy đủ để cho phép tính toán hồi quy hiệu quả. Chúng tôi cũng loại bỏ các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có giá trị cực đại của số tiền CTC theo tỷ lệ hoặc biến phụ thuộc về lãi suất (tức là các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có chi tiêu trung bình gần như bằng 0). Cuối cùng, chúng tôi loại bỏ các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có giá trị cực trị của các biến trọng số, đặc biệt là các hộ có hơn hai người lớn. 

Xu hướng khác nhau theo người nhận CTC

Các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC về cơ bản khác với các hộ không nhận trợ giúp về nhiều mặt và do đó khó so sánh trực tiếp. Phương pháp hồi quy của chúng tôi không thể tách biệt hoàn toàn các tác động của CTC khỏi những khác biệt cơ bản trong loại hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, mặc dù có tính đến một số yếu tố khác biệt chính: độ tuổi tối đa của hộ nhà cái uy tín nhất việt nam, số người lớn và lượng tiền mặt dự trữ (xem phụ lục để biết chi tiết). Hình 2 minh họa vấn đề này theo xu hướng dốc xuống, cho thấy sự khác biệt về chi tiêu giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC và các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận CTC không ổn định theo thời gian.

Nghiên cứu trước đây của Việnđã nêu bật quỹ đạo cân bằng dốc hơn đối với các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC trong những tháng trước khi nhận được khoản thanh toán CTC nâng cao (xem Hình 7 được liên kết). Báo cáo đó cho thấy các nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC có số dư cao hơn nhiều so với các nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận sau khoản thanh toán kích thích EIP cuối cùng vào tháng 3 năm 2021 và làm cạn kiệt số dư đó trong những tháng tiếp theo. Những xu hướng cân bằng này chỉ ra rằng các nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC có thể có quỹ đạo chi tiêu khác với các nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận trong những tháng sau khoản thanh toán kích thích cuối cùng, với mức chi tiêu của người nhận CTC giảm so với nhóm không nhận theo thời gian. Sự giảm tốc độ chi tiêu tương đối này của những người nhận CTC khi họ hoàn tất việc chi tiêu số tiền EIP của mình sẽ được phản ánh trong phản hồi ước tính đối với khoản nhận CTC vì “số tiền EIP lớn” là do quy mô hộ nhà cái uy tín nhất việt nam lớn có mối tương quan rất cao với một hộ nhà cái uy tín nhất việt nam có trẻ em. Thật vậy, sự khác biệt trong chi tiêu giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận và không nhận trợ cấp sớm hơn trong mẫu của chúng tôi và giảm phần nào trong năm, cho thấy những thay đổi về chênh lệch chi tiêu theo thời gian có thể dẫn đến xu hướng giảm trong Hình 2.

Để đánh giá mức độ ảnh hưởng của sự khác biệt cấp nhóm trong xu hướng chi tiêu đến kết quả hồi quy, chúng tôi đã lặp lại phân tích của mình trên một mẫu phụ của dữ liệu hồi quy. Chúng tôi không đổi một số khía cạnh chính của sự khác biệt giữa các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam nhận CTC và các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam không nhận CTC với mục tiêu loại bỏ những khác biệt cơ bản trong quỹ đạo chi tiêu. Mẫu phụ được giới hạn ở các hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trẻ, độc thân có thu nhập thấp và ít tiền mặt. Điều này phần nào làm giảm sự khác biệt tồn tại từ trước về số dư và biên nhận EIP và do đó sẽ làm giảm sự khác biệt về tốc độ giảm tốc liên quan đến EIP giữa người nhận CTC và người không nhận. Phản ứng chi tiêu thu được cho thấy một quỹ đạo hơi phẳng, với mức đỉnh và đáy hàng tháng ở mức tương đối ổn định, từ tháng 8 đến tháng 12 (xem Hình A5). Hầu hết các phân tích trong báo cáo này đều tập trung vào mẫu hồi quy tổng thể, lưu ý đến nguồn gốc của xu hướng giảm này.

Nguồn

Bastian, Jacob. 2022. “Điều tra việc mở rộng tín dụng thuế vĩnh viễn cho trẻ em sẽ ảnh hưởng đến nghèo đói và việc làm như thế nào.” Giấy làm việc. https://drive.google.com/file/d/1H5iNZZO_YFRIDz-3Tip4C-BpnD85bUjH/view

Corinth, Kevin, Bruce D. Meyer, Matthew Stadnicki và Derek Wu. 2021. “Tác động chống nghèo đói, nhắm mục tiêu và cung ứng lao động của việc mở rộng tín dụng thuế trẻ em được đề xuất.” Tài liệu nghiên cứu của Viện Kinh tế Becker Friedman số 2021-115.

Farrell, Diana, Fiona Greig và Amar Hamoudi. 2019. "Thời gian tính thuế: Cách các nhà cái uy tín nhất việt nam quản lý việc hoàn thuế và thanh toán." Viện JPMorgan Chase./content/dam/jpmc/jpmorgan-chase-and-co/institute/pdf/institute-tax-time-report-full.pdf

Farrell, Diana, Fiona Greig, Chris Wheat, Max Liebeskind, Peter Ganong, Damon Jones và Pascal Noel. 2020. “Khoảng cách chủng tộc trong kết quả tài chính: Bằng chứng dữ liệu lớn.” Viện JPMorgan Chase./content/dam/jpmc/jpmorgan-chase-and-co/institute/pdf/institute-race-report.pdf

Karpman, Michael, Elaine Maag, Genevieve M. Kenney và Douglas A. Wissoker. 2021. "Ai đã nhận được khoản thanh toán tín dụng thuế tạm ứng cho trẻ em và khoản thanh toán đó được sử dụng như thế nào? Các mô hình theo chủng tộc, sắc tộc và thu nhập hộ nhà cái uy tín nhất việt nam trong Khảo sát xung quanh hộ nhà cái uy tín nhất việt nam từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2021." Viện đô thị.

Pilkauskas, Natasha và Patrick Cooney. 2021. “Nhận và sử dụng khoản thanh toán tín dụng thuế dành cho trẻ em trong các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp: Những điều chúng tôi biết.” Giải pháp xóa đói giảm nghèo.

Pilkauskas, Natasha, Katherine Michelmore, Nicole Koovski và H. Luke Shaefer. 2022. “Tác động của thu nhập đến phúc lợi kinh tế của các nhà cái uy tín nhất việt nam có thu nhập thấp: Bằng chứng từ Tín dụng thuế mở rộng năm 2021”. Tài liệu làm việc của NBER 30533. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w30533/w30533.pdf

Wheat, Chris và Erica Deadman. 2022. “Xu hướng hộ nhà cái uy tín nhất việt nam đến tháng 6 năm 2022: Hầu hết đều đạt được, nhưng không phải tất cả.” Viện JPMorgan Chase./insights/all-topics/financial-health-wealth-creation/household-pulse-cash-balances-through-june-2022

Lời cảm ơn

Chúng tôi cảm ơn nhóm nghiên cứu của mình, đặc biệt là Francesca Guiso, vì đã làm việc chăm chỉ và đóng góp cho nghiên cứu này. Ngoài ra, chúng tôi cảm ơn Annabel Jouard và Robert Caldwell vì sự hỗ trợ của họ. Chúng tôi mang ơn các đối tác nội bộ và đồng nghiệp của mình, những người đã hỗ trợ thực hiện chương trình nghị sự của chúng tôi theo vô số cách và ghi nhận những đóng góp của họ cho mỗi và tất cả các bản phát hành.

Chúng tôi cũng rất biết ơn những phản hồi mang tính xây dựng quý giá mà chúng tôi nhận được từ các chuyên gia và đối tác bên ngoài. Chúng tôi vô cùng biết ơn sự hào phóng về thời gian, sự hiểu biết và sự hỗ trợ của họ.

Chúng tôi xin ghi nhận Jamie Dimon, Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase & Co., vì tầm nhìn và khả năng lãnh đạo của ông trong việc thành lập Viện và hỗ trợ chương trình nghiên cứu đang diễn ra. Chúng tôi vẫn biết ơn sâu sắc Peter Scher, Phó Chủ tịch, Demetrios Marantis, Trưởng bộ phận Trách nhiệm Doanh nghiệp, Heather Higginbottom, Trưởng bộ phận Nghiên cứu & Chính sách, và những người khác trong công ty về các nguồn lực và sự hỗ trợ để đi tiên phong trong cách tiếp cận mới nhằm đóng góp cho phân tích và hiểu biết sâu sắc về kinh tế toàn cầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Tài liệu này là sản phẩm của JPMorgan Chase Institute và được cung cấp cho bạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung. Trừ khi có quy định cụ thể khác, mọi quan điểm hoặc ý kiến trình bày ở đây chỉ là của các tác giả được liệt kê và có thể khác với quan điểm và ý kiến của Phòng Nghiên cứu J.P. Morgan Securities LLC (JPMS) hoặc các phòng ban hoặc bộ phận khác của JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh của nó. Tài liệu này không phải là sản phẩm của Phòng Nghiên cứu của JPMS. Thông tin được lấy từ các nguồn được cho là đáng tin cậy, nhưng JPMorgan Chase & Co. hoặc các chi nhánh và/hoặc công ty con của nó (gọi chung là J.P. Morgan) không đảm bảo tính đầy đủ hoặc chính xác của thông tin đó. Các ý kiến và ước tính cấu thành nên phán đoán của chúng tôi kể từ ngày xuất bản tài liệu này và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Không nên đưa ra tuyên bố hay bảo đảm nào đối với bất kỳ tính toán, đồ thị, bảng biểu, sơ đồ hoặc bình luận nào trong tài liệu này, vốn chỉ được cung cấp cho mục đích minh họa/tham khảo. Dữ liệu dùng cho báo cáo này dựa trên các giao dịch trong quá khứ và có thể không phản ánh kết quả trong tương lai. J.P. Morgan không có nghĩa vụ cập nhật bất kỳ thông tin nào trong tài liệu này trong trường hợp thông tin đó thay đổi. Ý kiến ở đây không nên được hiểu là khuyến nghị cá nhân cho bất kỳ khách hàng cụ thể nào và không nhằm mục đích tư vấn hoặc khuyến nghị về chứng khoán, công cụ tài chính hoặc chiến lược cụ thể cho một khách hàng cụ thể. Tài liệu này không cấu thành sự chào mời hoặc đề nghị ở bất kỳ khu vực pháp lý nào mà việc chào mời đó là bất hợp pháp.

Trích dẫn được đề xuất

Wheat, Chris, Erica Deadman, Daniel M Sullivan. 2022. “Cách các nhà cái uy tín nhất việt nam sử dụng Tín dụng Thuế dành cho Trẻ em nâng cao.” Viện JPMorgan Chase.  
/institute/all-topics/financial-health-wealth-creation/how-families-used-advanced-CTC