Các nhà cái uy tín đình đã tăng dự trữ tiền mặt vào cuối năm 2020, tăng trở lại vào tháng 1 năm 2021 nhờ đợt kích thích thứ hai. Như chúng tôi đã trình bày ở trên, hai đợt kích thích đã tăng số dư tiền mặt của các nhà cái uy tín đình lên khoảng 70% so với năm trước vào tháng 4 năm 2020 và một lần nữa vào tháng 1 năm 2021. Thông thường, số dư tiền mặt của các nhà cái uy tín đình sẽ tăng thêm trong mùa thuế, khi hầu hết các nhà cái uy tín đình nhận được khoản hoàn thuế có giá trị trung bình bằng sáu tuần thu nhập, thúc đẩy chi tiêu và tiết kiệm trong hơn nửa năm (Farrell và cộng sự 2019). Do đó, dự trữ tiền mặt có thể vẫn tăng đối với một số nhà cái uy tín đình trong nửa đầu năm 2021, ngay cả khi không có đợt kiểm tra kích thích thứ ba.
Dự trữ tiền mặt tăng đột biến sau đợt kích thích thứ hai vào đầu tháng 1 năm 2021 dường như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn hơn. Trong khi số dư thu được sau đợt kích thích đầu tiên giảm dần trong suốt thời gian còn lại của năm, số dư thu được từ đợt giải ngân thứ hai dường như sẽ quay trở lại trong những tuần tiếp theo. Có thể có một số yếu tố góp phần tạo nên các mô hình khác nhau. Thứ nhất, tiến độ giải ngân đợt 2 rút gọn hơn rất nhiều so với đợt 1. Thứ hai, chi tiêu — và dòng vốn chảy ra nói chung — đã giảm trong mùa xuân năm 2020, góp phần tích cực vào sự cân bằng mà không có sự sụt giảm tương ứng của dòng vốn vào. Do dòng vốn chảy ra hầu hết đã quay trở lại mức thông thường vào cuối năm 2020, điều đó có thể giải thích một phần sự suy giảm nhanh hơn của số dư lợi nhuận trong tháng 1 năm 2021. Cuối cùng, đợt giải ngân kích thích thứ hai xảy ra khi số dư tiền mặt vẫn ở mức cao, cho phép các nhà cái uy tín đình sử dụng quỹ kích thích ngay lập tức thay vì duy trì chúng để tăng cường dự trữ tiền mặt. Chúng tôi quan sát thấy điều này thông qua sự nhà cái uy tín tăng trong chi tiêu, thanh toán nợ và thẻ tín dụng cũng như chuyển sang tiết kiệm—tất cả những khoản này có thể đã bị tạm dừng trong thời kỳ đầu đại dịch có nhiều bất ổn hơn.
Mạng lưới an toàn xã hội và gói kích thích đang đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường dự trữ tiền mặt cho các nhà cái uy tín đình, đặc biệt là các nhà cái uy tín đình có thu nhập thấp, cho thấy tầm quan trọng của hỗ trợ có mục tiêu. Tính theo phần trăm, số dư tiền mặt tăng rõ rệt nhất ở các nhà cái uy tín đình thuộc nhóm thu nhập thấp hơn. Các nhà cái uy tín đình có thu nhập thấp cũng có mức tăng tổng thu nhập trung bình lớn nhất trong thời kỳ đại dịch, mặc dù có tỷ lệ mất việc làm cao nhất. Việc tăng thêm phúc lợi Bảo hiểm thất nghiệp đã góp phần làm tăng tổng thu nhập này.
Mặc dù số dư thanh khoản tăng lên trong giai đoạn đầu của đại dịch đối với tất cả các nhóm thu nhập, nhưng cách thức mà thu nhập và chi tiêu đóng góp vào số dư đó lại khác nhau giữa các nhóm thu nhập. Đối với hầu hết các nhà cái uy tín đình, số dư tăng bất chấp dòng vốn ra tăng cao do dòng vốn vào thậm chí còn tăng mạnh hơn, nhưng các nhà cái uy tín đình có thu nhập cao lại trải qua điều ngược lại: số dư tăng mặc dù dòng vốn vào giảm do dòng tiền ra đồng thời bị cắt giảm. Các nhà cái uy tín đình ở ba nhóm thu nhập thấp nhất có mức chi tiêu và nợ có điều kiện cũng như số tiền thanh toán bằng thẻ tín dụng tăng lên hàng năm. Họ cũng trải qua sự nhà cái uy tín tăng tổng thu nhập hàng năm, được bổ sung bằng việc tăng bảo hiểm thất nghiệp. Các yếu tố sau lấn át yếu tố trước, dẫn đến sự tăng trưởng trong số dư tài khoản séc trung bình. Ngược lại, những nhà cái uy tín đình có thu nhập cao nhất có tổng thu nhập ngang bằng với năm 2019 trong hầu hết thời gian xảy ra đại dịch, thể hiện mức giảm so với mức tăng trước đại dịch so với năm trước. Đồng thời, chi tiêu của họ thấp hơn hoặc ngang bằng với mức năm 2019, cũng như các khoản thanh toán nợ của họ. Mức giảm trong hành vi dòng tiền chảy ra này đủ lớn để cho phép tiếp tục nâng cao số dư trung bình đối với những nhà cái uy tín đình có thu nhập cao nhất, mặc dù dòng tiền vào ổn định.
Cái nhìn phân bổ về khu vực hộ nhà cái uy tín đình là rất quan trọng để hiểu được kết quả tài chính của một nhà cái uy tín đình điển hình trong thời kỳ đại dịch. Như được trình bày trong Finding One, xu hướng cân bằng khác nhau theo số liệu: phương tiện thường duy trì ở mức cao đều đặn trong khi mức trung bình giảm đều. Điều này có nghĩa là chỉ dựa vào số liệu thống kê trung bình tổng hợp có thể che giấu những thay đổi quan trọng trong kết quả tài chính của một nhà cái uy tín đình điển hình. Hơn nữa, số liệu thống kê tổng hợp về tiền gửi của cũng như các ngân hàng thương mại không tách rời kết quả của các hộ nhà cái uy tín đình khỏi các khu vực khác. Sự tách biệt này rất quan trọng để hiểu được tác động của đại dịch và các chính sách đối với nhà cái uy tín đình điển hình.
